如果日本當(dāng)局將口頭警告升級(jí)為“隨時(shí)準(zhǔn)備采取果斷行動(dòng)”打擊投機(jī)行為,就預(yù)示著干預(yù)或許即將發(fā)生。
交易員認(rèn)為,日本央行若開始詢問匯率(即央行官員致電交易員詢問日元買賣匯率),可能是干預(yù)的前兆。
迄今為止發(fā)生過什么?
3月27日,日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一告訴記者,日本當(dāng)局可能會(huì)針對(duì)日元疲軟采取“果斷措施”--這是2022年干預(yù)以來他未曾使用過的措辭。
幾個(gè)小時(shí)后,日本當(dāng)局召開緊急會(huì)議討論日元疲軟問題。召開這樣的會(huì)議通常是一種象征性姿態(tài),向市場(chǎng)表明當(dāng)局對(duì)匯率快速波動(dòng)感到擔(dān)憂。
會(huì)后財(cái)務(wù)省財(cái)務(wù)官神田真人表示,近期日元走勢(shì)過快,與基本面不符,暗示東京當(dāng)局有足夠理由進(jìn)行干預(yù),以阻止日元進(jìn)一步下跌。
由于這些警告,美元一直未能突破152日元重要心理關(guān)口,直到本周三公布了強(qiáng)勁的美國(guó)通脹數(shù)據(jù),才將該貨幣對(duì)推高至153日元以上,為1990年以來高點(diǎn)。
底線?
日本當(dāng)局表示,他們?cè)跊Q定是否干預(yù)匯市時(shí),看重的是日元下跌的速度(而不是匯率水平),以及走勢(shì)是否受投機(jī)者推動(dòng)。
日本前最高外匯官員Tatsuo Yamazaki告訴,如果日元跌破多年來的區(qū)間,跌至遠(yuǎn)低于152的水平,當(dāng)局可能會(huì)進(jìn)行干預(yù)。另一位前外匯官員渡邊博史則認(rèn)為日元匯率的底線是155。
觸發(fā)因素是什么?
這一決定具有高度政治性。當(dāng)公眾對(duì)日元疲軟以及隨之而來的生活成本上升的憤怒高漲時(shí),就會(huì)給政府帶來壓力,迫使其做出回應(yīng)。日本在2022年干預(yù)匯市時(shí)就是這種情況。
如果日元加速下滑并引起媒體和公眾的憤怒,干預(yù)的可能性就會(huì)再次上升。
做出這一決定并不容易。干預(yù)的成本很高,而且很容易失敗,因?yàn)榕c外匯市場(chǎng)每天7.5萬億美元的交易額相比,即使是大量買入日元也顯得微不足道。
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