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2024-04-15 17:44:37 新浪財經(jīng)

中信證券認(rèn)為，伴隨新“國九條”出臺，新一輪資本市場“1+N”政策體系框架逐漸清晰，聚焦強監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展，指明了中長期我國資本市場發(fā)展的新藍圖。與前兩次“國九條”相比，此次意見核心在于堅守資本市場工作的政治性、人民性，既要服務(wù)國家重大戰(zhàn)略和推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，又要踐行金融為民、保護投資者權(quán)益。具體而言，意見對資本市場“一進一出”、上市公司監(jiān)管、投資機構(gòu)建設(shè)、中長線資金入市、防范化解風(fēng)險等方面提出多項舉措。

中信證券表示，新“國九條”落地，夯實中國資本市場中長期健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)，無論從短期還是中長期投資的維度，紅利策略的戰(zhàn)略配置價值都在增強。新一輪資本市場“1+N”政策體系框架逐漸清晰，改革重心轉(zhuǎn)向投資端，著力提高上市公司質(zhì)量和投資者回報，夯實中國資本市場中長期健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)，政策短期更有利于大盤風(fēng)格和紅利策略。

交銀國際證券也認(rèn)為，高分紅策略預(yù)計將進一步持續(xù)，權(quán)益資產(chǎn)吸引力將進一步提升，有助吸引固收驅(qū)動型資金以及居民資金入市。此次“國九條”多次提及分紅政策的相關(guān)指引，例如明確“上市時要披露分紅政策”，“強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風(fēng)險警示。加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅?！边@無疑將直接推動上市公司分紅的增加，進而帶動股息率的回升?？紤]在利率中樞持續(xù)走低的大背景下，當(dāng)前A股以滬深300為例，其股息率已經(jīng)罕見地超過同期的10年期國債收益率，從長期類固收的角度來看，指數(shù)股息已經(jīng)具有較強吸引力，提升分紅無疑將進一步提升權(quán)益資產(chǎn)的吸引力。這也為推動銀行理財、信托等固收驅(qū)動型資金提升權(quán)益市場配置給出了最直接的催化劑，也有助于居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)進一步向權(quán)益資產(chǎn)傾斜。

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