狂賣黃金卻不賺錢，夢金園陷入低毛利“怪圈” 縣城黃金爭奪戰(zhàn)加劇

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2024-04-24 11:44:29 新浪財經(jīng)

夢金園于4月3日向港交所遞交招股書，再次發(fā)起上市沖刺。此前，它曾在2020年9月嘗試A股IPO，但于2021年11月被證監(jiān)會否決；隨后于2023年9月轉(zhuǎn)向港交所提交上市申請。當前黃金市場繁榮，國際金價創(chuàng)歷史新高，國內(nèi)飾品金價也隨之上揚。夢金園、老鋪黃金、周六福等多家黃金品牌紛紛趁此時機進軍資本市場。面對激烈競爭，夢金園有何獨特之處？

夢金園起源于山東省濰坊市昌樂縣，創(chuàng)始人王忠善于1994年在當?shù)貜氖滤{寶石鑲嵌業(yè)務(wù)，后隨黃金市場開放轉(zhuǎn)做黃金首飾加工批發(fā)。作為一家專注于高純度黃金首飾制造，同時涵蓋鉆寶玉石鑲嵌、K金、鉑金等飾品的原創(chuàng)品牌，夢金園自成立以來始終扎根于縣城，尤其在三線及以下城市建立了穩(wěn)固的市場地位。據(jù)弗若斯特沙利文報告，截至2022年底，夢金園在中國黃金珠寶品牌中以3.8%的市場份額位列第五，而在三線及以下城市（不計金條）的市場份額更是躍居第三。目前，夢金園已構(gòu)建起覆蓋1687名加盟商經(jīng)營的2817家加盟店、七個自營直營區(qū)服務(wù)中心及17個省級代理的特許經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)，其中約九成收入來自省級代理及加盟商，三線及以下城市加盟商貢獻了41%的收益。

縣城黃金市場展現(xiàn)出巨大潛力，其消費力與對黃金的熱愛體現(xiàn)在社會話語與實際數(shù)據(jù)中。2017年至2022年間，三四線及以下城市黃金珠寶市場的復(fù)合增長率高達11%，遠超一線城市。夢金園的營業(yè)收入增長顯著，從2020年的108.42億元增至2023年的202.16億元，接近翻倍。

然而，盡管營收增速亮眼，夢金園的盈利能力卻引發(fā)關(guān)注。2021年至2023年，其毛利率分別為3.2%、4.8%及5.3%，凈利潤率則為1.3%、1.1%及1.2%，均遠低于行業(yè)平均水平。造成這一現(xiàn)象的原因包括金價波動導(dǎo)致的采購與銷售價格差、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過于單一以及品牌知名度相對較弱等。夢金園主要依賴黃金珠寶銷售，該業(yè)務(wù)毛利率僅在2%-5%之間，而K金首飾、鑲鉆珠寶等高毛利產(chǎn)品占比極低，不足1%。此外，夢金園可能需通過價格優(yōu)勢吸引消費者，特別是在以性價比為導(dǎo)向的縣城市場。

縣城黃金市場競爭日益加劇，夢金園雖具有先發(fā)優(yōu)勢，但面臨周大福、周大生等知名品牌加速布局的挑戰(zhàn)。周大福實施“新城鎮(zhèn)計劃”，三線及以下城市零售點占比顯著提升；周大生近七成門店位于三四線及以下城市。隨著更多品牌涌入，夢金園在享受縣城“貴婦”消費紅利的同時，也將面臨更嚴峻的競爭壓力。

未來，夢金園能否借港股上市之機鞏固行業(yè)地位，抑或在短板中起伏，有待觀察。

(責任編輯：張蕾)

關(guān)閉

狂賣黃金卻不賺錢，夢金園陷入低毛利“怪圈” 縣城黃金爭奪戰(zhàn)加劇

相關(guān)新聞

今日熱點

頻道熱點