天齊鋰業(yè)一季度預(yù)計出現(xiàn)大幅虧損，引發(fā)投資者悲觀情緒。主要原因在于碳酸鋰價格持續(xù)下滑的影響，以及其40億美元投資的SQM公司遭遇多重困境：深陷官司，利潤大幅縮水，甚至可能脫離天齊鋰業(yè)的控制，加劇公司財務(wù)危機。

4月23日晚，天齊鋰業(yè)發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計一季度歸母凈利潤虧損36億至43億，與去年同期盈利48.75億元形成鮮明對比，業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧。次日，天齊鋰業(yè)A股、港股同步大幅下挫，A股開盤即跌停，總市值降至666.8億元；港股跌幅達19.15%，總市值降至467.7億港元。

實際上，天齊鋰業(yè)去年第四季度已出現(xiàn)超過8億的虧損，而最新一季度預(yù)告揭示其虧損態(tài)勢進一步加劇。

作為鋰業(yè)巨頭，天齊鋰業(yè)今年一季度最高預(yù)虧損高達43億，幾乎相當于2023年全年73億元凈利潤的一半。而僅僅一年前，公司一季度凈利潤為48.75億元。

天齊鋰業(yè)主營鋰產(chǎn)業(yè)鏈各關(guān)鍵環(huán)節(jié)，包括鋰礦資源開發(fā)、鋰精礦及鋰化工產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售，同時在全球范圍內(nèi)布局鋰資源。針對本次業(yè)績爆雷，公司指出，一是受到鋰產(chǎn)品市場價格顯著下滑影響，導(dǎo)致鋰產(chǎn)品銷售價格及毛利大幅降低。據(jù)浙商證券研報，一季度電池級碳酸鋰、氫氧化鋰均價分別環(huán)比下降27.71%、31.03%，同比分別大幅下滑73.01%。

另一方面，天齊鋰業(yè)強調(diào)，其重要聯(lián)營公司SQM一季度業(yè)績預(yù)期大幅下滑。因稅務(wù)裁決可能導(dǎo)致SQM一季度凈利潤減少約11億美元，天齊鋰業(yè)對應(yīng)的投資收益也因此較上年同期大幅下降。

業(yè)績預(yù)告發(fā)布后，深交所向天齊鋰業(yè)發(fā)出關(guān)注函，要求詳細解釋一季度虧損大幅增長的原因，包括業(yè)務(wù)運營、產(chǎn)品價格、成本費用、減值計提等方面具體變動情況，評估是否存在持續(xù)虧損風險。同時，關(guān)注函要求天齊鋰業(yè)詳述SQM稅務(wù)爭議裁決詳情、進展、對一季度凈利潤的影響金額及計算依據(jù)，以及確認相關(guān)影響于一季度的合理性。

SQM，這家全球領(lǐng)先的鋰生產(chǎn)商，擁有儲量最大的阿塔卡馬鋰鹽湖，對天齊鋰業(yè)的影響遠超行業(yè)疲軟態(tài)勢。2018年，天齊鋰業(yè)以超過當時公司總資產(chǎn)的代價，以65美元/股的價格從Nutrien集團手中收購SQM公司23.77%的A類股股權(quán)，交易總價40.66億美元。大部分資金通過跨境融資貸款籌集，天齊鋰業(yè)歷經(jīng)四年多時間償還完畢。

然而，2023年12月，SQM宣布與智利國家銅業(yè)公司達成協(xié)議，組建由政府控股的合資公司，共同開發(fā)鋰礦資源，可能導(dǎo)致天齊鋰業(yè)在SQM鋰業(yè)務(wù)中的權(quán)益被稀釋，喪失獲取優(yōu)質(zhì)鋰資源的優(yōu)勢，威脅巨額投資的潛在回報。隨后，SQM又因稅務(wù)訴訟裁決逆轉(zhuǎn)，一季度凈利潤減少約11億美元，直接影響天齊鋰業(yè)約2.44億美元的凈利。

2023年，SQM業(yè)績下滑48%，對天齊鋰業(yè)投資收益產(chǎn)生負面影響。此外，SQM股價今年以來下跌25.62%，總市值降至127.9億美元。

鋰價的劇烈波動是天齊鋰業(yè)業(yè)績起伏的關(guān)鍵因素。2022年，碳酸鋰價格一度沖至60萬元/噸，但至2023年末已跌至103000元/噸，跌幅高達80%。市場普遍預(yù)期2024年鋰價將持續(xù)探底，供需格局轉(zhuǎn)向過剩。盡管部分鋰礦項目面臨延期、停產(chǎn)或產(chǎn)量下調(diào)，天齊鋰業(yè)仍面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

2023年，天齊鋰業(yè)全年營收微增0.13%至405.03億元，歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤分別下降69.75%、68.88%，分別為72.97億元、71.77億元。另一鋰業(yè)巨頭贛鋒鋰業(yè)也遭遇類似困境，全年歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤分別下降75.87%、86.59%。

面對鋰價筑底過程和市場不確定性，鋰業(yè)公司如何穩(wěn)固業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，成為當前的重要考驗。