華爾街警告稱(chēng)日元匯率不能再跌干預(yù)懸念升溫(3)

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2024-04-25 10:04:37 股吧

他們指出，日元與其他貨幣的利差劣勢(shì)依舊顯著，這將使日元利差交易在經(jīng)歷日本當(dāng)局干預(yù)風(fēng)波后迅速恢復(fù)，再度拖累日元匯率下行。美國(guó)銀行全球研究報(bào)告指出，雖然日本當(dāng)局干預(yù)匯市是一種務(wù)實(shí)選擇，但這可能無(wú)法解決深層次憂慮，因?yàn)槿赵碌墙Y(jié)構(gòu)性資本外流及美元對(duì)日元利差擴(kuò)大的共同結(jié)果，而非僅由投機(jī)行為所致，故外匯干預(yù)無(wú)法從根本上解決問(wèn)題。

有對(duì)沖基金經(jīng)理提出，日元觸底反彈的一個(gè)積極因素可能是歐洲央行降息步伐早于美聯(lián)儲(chǔ)，可能導(dǎo)致流向歐洲國(guó)債市場(chǎng)進(jìn)行套利的日元資金回流日本，對(duì)日元匯率形成支撐。某外匯經(jīng)紀(jì)商則表示，日元匯率能否真正止跌回升，很大程度上取決于日本當(dāng)局干預(yù)匯市的資金投入規(guī)模和力挺日元的決心。目前，日元貶值推高了日本進(jìn)口原材料價(jià)格，可能加速?lài)?guó)內(nèi)通脹壓力，迫使日本央行采取更為激進(jìn)的緊縮政策。然而，鑒于日本央行行長(zhǎng)此前承諾保持相對(duì)寬松的貨幣政策環(huán)境，日本當(dāng)局有可能采取超出市場(chǎng)預(yù)期的干預(yù)力度，以顯著提升日元匯率，緩解貨幣政策過(guò)度收緊的壓力。

這些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果日本當(dāng)局僅動(dòng)用數(shù)百億美元進(jìn)行干預(yù)，可能難以抗衡數(shù)千億美元日元套利交易對(duì)日元貶值產(chǎn)生的壓力。許多投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，要使日元徹底擺脫頹勢(shì)，最理想的情況是美聯(lián)儲(chǔ)盡早降息并帶動(dòng)美元指數(shù)下跌。然而，為了抑制油價(jià)反彈與美國(guó)通脹壓力回升，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)對(duì)降息持謹(jǐn)慎態(tài)度。

綜上所述，只要美元與日元的利差維持在歷史高位，日元恐怕難以真正走出當(dāng)前的弱勢(shì)行情。

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