三大股指走勢分化人形機(jī)器人、Sora概念漲幅居前(4)

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2024-04-29 10:37:31 金融界

招商證券：預(yù)計(jì)更多外資將回流中國

考慮到美、日、印等主要市場的估值都處于高位而中國資產(chǎn)當(dāng)下是估值洼地，預(yù)計(jì)更多外資將回流中國，帶動(dòng)A股重回上行趨勢。隨著新“國九條”落地，一季報(bào)上市公司業(yè)績改善，我們?nèi)匀豢春靡愿逺OE高FCF風(fēng)格，中證A50/滬深300/大盤成長為代表的績優(yōu)龍頭指數(shù)。建議重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)周期領(lǐng)域細(xì)分行業(yè)的龍頭、出口鏈以及部分科技領(lǐng)域業(yè)績改善確定性強(qiáng)的細(xì)分行業(yè)。

中信證券：配置上建議偏向紅利

中信證券認(rèn)為，投資者對海外流動(dòng)性預(yù)期迅速下修，中東地緣沖突加劇金融市場波動(dòng)；國內(nèi)宏觀運(yùn)行平穩(wěn)，政策更重落實(shí)而非新增；新“國九條”發(fā)布后市場生態(tài)將逐步改善，結(jié)構(gòu)分化程度會(huì)不斷加??；隨著年報(bào)、季報(bào)和機(jī)構(gòu)持倉的集中披露，以及地緣擾動(dòng)的密集出現(xiàn)，預(yù)計(jì)未來一個(gè)月市場博弈仍然激烈。配置上，建議繼續(xù)偏向紅利，同時(shí)關(guān)注出海邏輯的擴(kuò)散。具體來看，一方面，紅利策略方面可以重點(diǎn)聚焦具有穩(wěn)定現(xiàn)金回報(bào)特征的品種，避免過大的經(jīng)營波動(dòng)對股價(jià)的影響。另一方面，出海邏輯目前已經(jīng)成為平行于紅利以外的第二條主線，關(guān)注出海邏輯在機(jī)械、物流、家電、紡織、建材等行業(yè)的不斷擴(kuò)散。此外，重點(diǎn)關(guān)注供給端受約束的品種漲價(jià)，例如銅、鋁、油、消費(fèi)電子面板等。

民生證券：流量修復(fù)下，A股市場的機(jī)會(huì)在擴(kuò)散

上周外資大幅回流A股，一方面是因?yàn)?月份以來海外流動(dòng)性趨緊，A股具有更強(qiáng)的賺錢效應(yīng)；另一方面則是因?yàn)榻诤Ｍ饨?jīng)濟(jì)學(xué)家對中國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期轉(zhuǎn)向樂觀。中國經(jīng)濟(jì)總量修復(fù)的進(jìn)程在持續(xù)，但是盈利彈性弱于實(shí)物消耗的認(rèn)知并不充分。在當(dāng)下，建議緊抱資源主線，適當(dāng)關(guān)注部分低位資產(chǎn)修復(fù)，但是需要有邏輯驅(qū)動(dòng)，不應(yīng)單單為尋求低估值資產(chǎn)而強(qiáng)行切換。如果以2024Q1營收增速、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（TTM）相比2023Q4有增加、且當(dāng)前估值水平低于歷史50%分位數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行篩選，那么家電、輕工制造、紡織服裝、電子元器件、小食品中可能存在結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。

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(責(zé)任編輯：喬嬌 TT0002)

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