日本干預(yù)匯市“懸疑”驟起，誰將左右未來日元走勢？市場揣測與策略博弈加劇

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2024-04-30 20:02:02 網(wǎng)易

全球金融市場正密切關(guān)注日本當(dāng)局是否會介入外匯市場，以應(yīng)對日元匯率的波動。4月29日，日元兌美元匯率在短暫跌破160后，戲劇性地上揚(yáng)約2%，一度回升至154.48，隨后穩(wěn)定在156.74附近。這一變動引發(fā)了市場猜測，認(rèn)為日本政府可能已出手干預(yù)，以穩(wěn)定日元價值，但官方未對此發(fā)表評論，留下懸念。

市場對于日元匯率突漲的解釋分為兩派：一方面，有人推測是日本政府在匯率觸及關(guān)鍵點(diǎn)位后實(shí)施了干預(yù)；另一方面，則有觀點(diǎn)認(rèn)為這是由于假期前夕市場交易清淡，疊加量化基金的空頭回補(bǔ)操作所引起。瑞穗證券的策略分析師Shoki Omori指出，節(jié)假日市場流動性不足可能導(dǎo)致了匯率的劇烈波動，部分投資者在日元快速貶值后選擇獲利了結(jié)，從而推動了匯率的反彈。

外匯經(jīng)紀(jì)商報告稱，無論日本是否真正采取了行動，市場情緒已發(fā)生變化，越來越多對沖基金擔(dān)憂日銀可能干預(yù)，正考慮減少日元空頭倉位以鎖定利潤。即便如此，一些投機(jī)者仍堅守陣地，甚至押注日元將進(jìn)一步走弱。

這種市場動態(tài)反映了對日本干預(yù)能力的考驗，特別是在美聯(lián)儲維持高利率、美元強(qiáng)勢的背景下，若要有效提升日元匯率至更理想水平，日本可能需頻繁且大規(guī)模地干預(yù)，而這將消耗其巨額外匯儲備。市場觀察到，近期美債收益率的變動未顯示日本拋售美債籌集干預(yù)資金，暗示可能通過其他渠道如與美聯(lián)儲的貨幣互換安排來獲取美元。

專家指出，日本單獨(dú)干預(yù)匯市的成本高昂，尤其是在美日國債收益率巨大差異下，效果受限。除非美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向降息，縮小兩國利差，否則日元難以獲得根本性支撐。同時，日本高額的政府債務(wù)也限制了其提高利率的空間，使得任何提振日元的努力都可能受阻。

日本央行政策立場的微妙之處也為市場增添了不確定性。日本央行行長雖強(qiáng)調(diào)貨幣政策非直接針對匯率，但也承認(rèn)匯率波動對經(jīng)濟(jì)和物價的影響，保留了根據(jù)情況調(diào)整政策的可能性。市場正據(jù)此揣摩日本未來干預(yù)匯市的意圖，而當(dāng)前多數(shù)投機(jī)者似乎認(rèn)為日本直接干預(yù)的可能性較低，繼續(xù)利用日元的弱勢進(jìn)行操作。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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