A股五一假期后迎“開門紅”：全球資金聚焦中國資產(chǎn)

“五一”假日期間，全球股市大多呈上升趨勢，中國相關(guān)資產(chǎn)表現(xiàn)搶眼，港股保持強(qiáng)勁增長態(tài)勢。恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)在假期的兩天里分別攀升了4.01%和7.31%，使得5月至今的累計(jì)漲幅達(dá)到8%和5%。值得注意的是，恒生指數(shù)在上周五實(shí)現(xiàn)了連續(xù)第九天的上漲，創(chuàng)下自2018年以來的最長連漲記錄，恒生科技指數(shù)也達(dá)到了自2023年11月底以來的新高點(diǎn)。

中金策略分析認(rèn)為，鑒于當(dāng)前A股的總體估值相對較低，無論從歷史縱向還是全球市場橫向比較，都顯示出較好的投資潛力，預(yù)示著A股的復(fù)蘇行情或?qū)⒊掷m(xù)，市場機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)。受五一假期期間國內(nèi)外環(huán)境的積極影響，A股在節(jié)后有望迎來“開門紅”。A股五一假期后迎“開門紅”：全球資金聚焦中國資產(chǎn)。

國海策略也強(qiáng)調(diào)，中國資產(chǎn)的修復(fù)進(jìn)程或?qū)⒅鸩郊訌?qiáng)。4月份市場展現(xiàn)出超出預(yù)期的韌性，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇和外資大量涌入的背景下，中國資產(chǎn)的恢復(fù)勢頭有望延續(xù)，經(jīng)濟(jì)正步入一個(gè)階段性復(fù)蘇周期。具體表現(xiàn)為制造業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月超過榮枯線，外需強(qiáng)勁，基建投資邊際改善，雖然房地產(chǎn)市場仍顯疲軟，但其對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響有所減輕。流動(dòng)性方面，外部環(huán)境趨緊而內(nèi)部相對寬松，美聯(lián)儲(chǔ)延后降息導(dǎo)致美元走強(qiáng)，國內(nèi)宏觀流動(dòng)性則保持中性偏松，微觀環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，離岸人民幣匯率逆市上揚(yáng)。A股五一假期后迎“開門紅”：全球資金聚焦中國資產(chǎn)。

與此同時(shí)，熱門中概股保持上升軌跡，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)連續(xù)三日上漲，觸及2023年10月以來的新高點(diǎn)。在前一周大漲8.84%之后，上周繼續(xù)攀升5.53%。自4月22日至5月3日的十天內(nèi)，該指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)14.86%，為今年1月以來的最大兩周升幅。其中，阿里巴巴和百度分別在兩周內(nèi)上漲了17.75%和19.32%。

對于中國資產(chǎn)近期的顯著增長，大摩分析師歸因于宏觀經(jīng)濟(jì)因素，特別是資金流動(dòng)性的增強(qiáng)。量化數(shù)據(jù)揭示，近幾周內(nèi)，采用商品交易顧問(CTA)策略的產(chǎn)品在中國股市的活動(dòng)大幅增加，CTA策略在過去一年半中持續(xù)增倉中國股票市場，尤其是恒生指數(shù)，達(dá)到了顯著水平。

簡而言之，中國股市的上揚(yáng)動(dòng)力源自宏觀經(jīng)濟(jì)的正面影響及資金流動(dòng)性的增強(qiáng)，特別是對沖基金的買入操作和CTA策略的積極參與。