股票回購價(jià)值待提升也需更大激勵(lì) 市場活力與信心重塑關(guān)鍵

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2024-05-06 21:46:49 東方財(cái)富網(wǎng)

亞洲股市近期興起一股股票回購熱潮，緊隨日本企業(yè)的腳步，中國和韓國企業(yè)也開始大規(guī)?；刭徆煞?。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅6日一天，就有32家A股上市公司發(fā)布了與股票回購相關(guān)的公告，內(nèi)容涉及首次回購計(jì)劃、回購進(jìn)展及完成情況等多個(gè)方面。

股票回購?fù)ǔ０l(fā)生在公司認(rèn)為其股價(jià)被低估、面臨惡意收購?fù){、欲提升每股收益、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)或執(zhí)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等情境之下。這一行為對提升公司價(jià)值具有顯著效果，因?yàn)樗芡ㄟ^調(diào)整市場上的股票供需，釋放積極信號，并以實(shí)質(zhì)資金投入展現(xiàn)公司對未來的信心。

目前，股票回購被視為一種積極的資本運(yùn)作策略，無論出于何種動機(jī)，它都能對市場產(chǎn)生正面影響。一方面，眾多上市公司面臨著市場需求疲軟、供應(yīng)沖擊和預(yù)期減弱的問題，此時(shí)股票回購相較于新資本支出，可能帶來更高的收益潛力。另一方面，考慮到債權(quán)融資成本往往低于股權(quán)融資，當(dāng)前低利率環(huán)境下，許多公司發(fā)現(xiàn)，通過籌集低成本資金回購并注銷股份，可以有效提升股本回報(bào)率，無需增加新的實(shí)體投資。

此外，股票回購還能增強(qiáng)市場流動性，激活存量資產(chǎn)，對于緩解A股市場流動性不足的問題尤為關(guān)鍵。相比現(xiàn)金分紅，股票回購對市場活力和投資者信心的提振作用更為顯著，因?yàn)樗苯雨P(guān)聯(lián)到投資者資產(chǎn)的即時(shí)變現(xiàn)可能性，更能激發(fā)市場交易活躍度。

預(yù)計(jì)在韓國和中國，若今年采取更系統(tǒng)性的回購策略，資本回報(bào)率有望提升，特別是對中國股市而言，這可能使其資本回報(bào)率達(dá)到5%以上，大大增強(qiáng)了股市吸引力。為了促進(jìn)股票回購，需進(jìn)一步改革相關(guān)制度和政策，簡化回購流程，降低交易成本，比如通過優(yōu)化股票發(fā)行機(jī)制，支持上市公司靈活調(diào)整流通股規(guī)模，以及推動并購重組和股票注銷制度的完善，以強(qiáng)化市場資源的高效配置。

股票回購不僅是公司競爭力的體現(xiàn)，也是內(nèi)在實(shí)力和信心的展示，它反映出市場對變化的敏銳反應(yīng)、對公司生命周期管理的能力，以及資源配置的高效性。因此，建立健全股票回購機(jī)制，有助于市場認(rèn)識到，平衡且高效的債權(quán)與股權(quán)資本結(jié)構(gòu)，才是實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵所在。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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