摩根大通：中國股票還能漲，預(yù)示經(jīng)濟加速復(fù)蘇

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2024-05-08 15:28:58 華爾街見聞

摩根大通：中國股票還能漲

近期，中國股市在AH股的強勢帶動下迎來顯著反彈，這一變化促使華爾街各大金融機構(gòu)重新評估其前景。美銀美林認為，中國股市或許已度過“最艱難”時期，而高盛則持續(xù)看漲，預(yù)估在樂觀情境下，中國企業(yè)市值有望提升40%。

摩根大通在此背景下發(fā)出行動呼吁，建議在5月加大對中股的投資，并保持耐心等待經(jīng)濟的加速回暖。該行分析師Wendy Liu帶領(lǐng)的團隊在最新報告中透露，根據(jù)EPFR數(shù)據(jù)，多種基金對中國股票的配置比例較其對應(yīng)的MSCI基準指數(shù)存在明顯低配現(xiàn)象，而這為市場帶來了潛在的資金流入空間。具體來說，若這些基金逐步減少與基準的偏離，中國股市或?qū)⒂瓉泶罅抠Y金注入。摩根大通：中國股票還能漲。

今年2至4月，MSCI中國指數(shù)經(jīng)歷了自開放以來的最佳季度表現(xiàn)，市盈率從8.9倍升至9.7倍，增幅達9.3%，標志著市場重估正在進行。摩根大通分析指出，中國正處在復(fù)蘇初期，政策環(huán)境與市場動態(tài)釋放出積極信號，相比其他國家面臨的復(fù)蘇后期挑戰(zhàn)，中國的優(yōu)勢更為明顯。該行預(yù)測，下一輪經(jīng)濟增長高潮或于2025年上半年抵達。

伴隨經(jīng)濟回暖加速，摩根大通預(yù)期MSCI中國指數(shù)的遠期市盈率及每股收益（EPS）將在2024至2025年間實現(xiàn)顯著增長，其中，MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)的EPS年增長率預(yù)計將分別由2023年的10%（負3%）提高至14%和15%。

此外，摩根大通強調(diào)，除盈利預(yù)期改善外，包括股東回報提升、資本市場改革深化、房地產(chǎn)市場扶持政策、投資者信心增強以及外資回流等多重利好因素，均為股市反彈提供了堅實基礎(chǔ)。該行特別提及，2024年第一季度的企業(yè)盈利狀況與房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)值得關(guān)注，因多項行業(yè)數(shù)據(jù)顯示出盈利正增長趨勢，滬深300指數(shù)亦呈現(xiàn)相似的樂觀預(yù)測。

基于基準情景，摩根大通預(yù)計到2024年底，MSCI中國指數(shù)與滬深300指數(shù)將分別達到66點和3900點，意味著滬深300指數(shù)存在約7%的潛在上行空間。摩根大通：中國股票還能漲。

值得注意的是，盡管中國房地產(chǎn)市場正處于轉(zhuǎn)型調(diào)整期，但報告指出，未來幾年內(nèi)，隨著35至65歲年齡段人口的增長，改善型住房需求將持續(xù)釋放，成為支撐房地產(chǎn)市場的關(guān)鍵力量，這一趨勢預(yù)計將持續(xù)至2026年至2027年。聯(lián)合國人口數(shù)據(jù)進一步顯示，此年齡段人口在未來數(shù)年內(nèi)的穩(wěn)步增加，將為房地產(chǎn)去庫存過程提供重要動力。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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