4月進(jìn)出口增速雙雙轉(zhuǎn)正，分析師：全球制造業(yè)補(bǔ)庫有望繼續(xù)提振外需

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，4月出口金額以美元計(jì)算同比增長1.5%，相比3月的下降7.5%有所回升；進(jìn)口方面則同比增長8.4%，扭轉(zhuǎn)了3月下降1.9%的趨勢。當(dāng)月貿(mào)易順差達(dá)到723.5億美元，顯示出進(jìn)、出口表現(xiàn)均超出市場預(yù)期。此前，根據(jù)界面新聞對7家機(jī)構(gòu)的調(diào)查，市場普遍預(yù)測4月出口將增長1.0%，進(jìn)口增長2.5%。

分析師觀點(diǎn)指出，出口增長由負(fù)轉(zhuǎn)正，部分原因在于去年同期基數(shù)較低，同時(shí)也反映出在全球價(jià)值鏈調(diào)整的背景下，外部需求正逐步增強(qiáng)。東方金誠的首席宏觀分析師王青分析，4月份出口回升主要得益于去年同期較低的出口基數(shù)和當(dāng)前相對強(qiáng)勁的外部需求。他強(qiáng)調(diào)，全球電子行業(yè)景氣上揚(yáng)、大宗商品價(jià)格上漲及歐美央行的降息預(yù)期共同促進(jìn)了全球貿(mào)易的回暖，進(jìn)而提升了中國的出口動力。

王青還提到了全球制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)四個月保持在擴(kuò)張區(qū)間，預(yù)示著短期內(nèi)出口增長趨勢或?qū)⒊掷m(xù)。招商證券的宏觀分析師張靜靜則從全球價(jià)值鏈重塑的角度，提出全球資本開支周期帶動的庫存周期以及美國和其他國家的主動補(bǔ)庫存行為，可能促使今年出現(xiàn)“搶出口”現(xiàn)象，預(yù)計(jì)二季度至四季度出口價(jià)格將呈上升趨勢。4月進(jìn)出口增速雙雙轉(zhuǎn)正，分析師：全球制造業(yè)補(bǔ)庫有望繼續(xù)提振外需。

財(cái)信研究院副院長伍超明同樣預(yù)期，全球制造業(yè)的溫和復(fù)蘇和美國的補(bǔ)庫存周期將支持中國出口，二季度出口增長有望維持溫和態(tài)勢。他還提到，雖然近期PPI有所下滑，但多重因素影響下，二季度PPI降幅預(yù)計(jì)將縮小，有利于出口價(jià)格穩(wěn)定。

至于進(jìn)出口商品情況，1-4月，中國對東南亞聯(lián)盟、歐盟和美國的出口表現(xiàn)各異，其中對東盟出口增長顯著，而對歐盟和美國出口則分別下降。主要出口商品中，船舶、汽車及集成電路的增長尤為突出。進(jìn)口方面，國際大宗商品價(jià)格高漲成為推動進(jìn)口額增長的因素之一，特別是原油和鐵礦砂及其精礦的進(jìn)口量與金額均有不同程度的增長。

展望未來，分析師普遍認(rèn)為，進(jìn)口增長的穩(wěn)定性將取決于國內(nèi)需求，尤其是設(shè)備更新改造和消費(fèi)品升級政策能否有效對沖房地產(chǎn)市場調(diào)整帶來的影響。伍超明和天風(fēng)證券的孫彬彬均表示，短期內(nèi)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)趨勢有望持續(xù)，但中長期進(jìn)口增長的關(guān)鍵在于結(jié)構(gòu)性政策能否有效激發(fā)內(nèi)需潛力。