5月11日，央行公布的數(shù)據(jù)揭示了2024年前四個(gè)月的金融動(dòng)態(tài)：人民幣貸款總額增長(zhǎng)至10.19萬(wàn)億元，其中4月份新增貸款為7300億元。社會(huì)融資規(guī)模方面，前四個(gè)月增量累計(jì)達(dá)12.73萬(wàn)億元，較去年同比下降3.04萬(wàn)億元；社會(huì)融資存量則增至389.93萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.3%。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析指出，當(dāng)前貨幣存量充足，接下來(lái)的工作重心在于優(yōu)化信貸資源配置，提升資金使用效率，促進(jìn)直接融資發(fā)展，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型需求，確保金融增長(zhǎng)既符合量的需求又實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍，全面支撐經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

4月份的貨幣供應(yīng)數(shù)據(jù)顯示，M2同比增長(zhǎng)7.2%，而M1同比下降1.4%，兩者差距擴(kuò)大至8.6個(gè)百分點(diǎn)。溫彬解釋，M2增速放緩反映了多方面因素，包括理財(cái)產(chǎn)品的吸引力增強(qiáng)導(dǎo)致銀行存款分流，以及對(duì)資金空轉(zhuǎn)套利行為的嚴(yán)格監(jiān)管等。他預(yù)測(cè)，未來(lái)幾個(gè)月隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求回暖，貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)或?qū)②呄蚍€(wěn)定。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明則強(qiáng)調(diào)，近期貨幣供應(yīng)量的下滑，部分歸因于監(jiān)管對(duì)不合規(guī)存款產(chǎn)品的整頓，同時(shí)也是財(cái)富管理多元化趨勢(shì)的結(jié)果，不應(yīng)簡(jiǎn)單視為金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持減弱，實(shí)際上有助于資金流動(dòng)性和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)發(fā)展。

此外，前四個(gè)月的人民幣存款增長(zhǎng)7.32萬(wàn)億元，其中住戶存款顯著增加，而企業(yè)存款減少，反映出存款向其他理財(cái)渠道轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。明明還提到，政府債券發(fā)行放緩可能是財(cái)政存款減少的原因之一。

對(duì)于貸款情況，盡管4月份新增人民幣貸款7300億元，較3月份大幅減少，但與去年同期相比仍實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。溫彬認(rèn)為，這體現(xiàn)了信貸均衡投放策略的效果，為未來(lái)貸款增長(zhǎng)預(yù)留了空間，更好地適應(yīng)了實(shí)體企業(yè)的資金需求。

社會(huì)融資規(guī)模方面，4月份出現(xiàn)了罕見的單月減少，主要受政府債券融資減少等因素影響。溫彬和明明均預(yù)期，隨著特別國(guó)債的發(fā)行和專項(xiàng)債發(fā)行提速，社會(huì)融資規(guī)模將獲得有力支撐。

展望未來(lái)，多位專家認(rèn)為，財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)同作用，將促進(jìn)各類貸款持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)，關(guān)注點(diǎn)應(yīng)轉(zhuǎn)向金融資源對(duì)關(guān)鍵領(lǐng)域需求的滿足度，如制造業(yè)、小微企業(yè)和綠色貸款的增長(zhǎng)，以此體現(xiàn)貨幣政策的精準(zhǔn)與有效性。