手工補(bǔ)息被規(guī)范整治后，今年4月，人民幣存款數(shù)額減少。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月30日，銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為28.42萬億元，環(huán)比增加2.34萬億元。此外，自去年二季度末公募基金規(guī)模反超銀行理財(cái)以來，截至2024年一季度末，公募基金規(guī)模再創(chuàng)新高，達(dá)28.81萬億元。

投資者更青睞哪一類理財(cái)產(chǎn)品？這些理財(cái)產(chǎn)品的收益表現(xiàn)如何？未來收益率走勢(shì)是漲還是跌？

針對(duì)這些市場(chǎng)普遍關(guān)注的熱點(diǎn)問題，《金融時(shí)報(bào)》記者近日采訪了普益標(biāo)準(zhǔn)研究員劉思佳、研究員董丹濃，請(qǐng)他們對(duì)近期存款、理財(cái)以及基金市場(chǎng)表現(xiàn)予以解讀和分析。

Q：

據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)觀察，投資者更青睞哪一類理財(cái)產(chǎn)品？

A：

從存款轉(zhuǎn)到理財(cái)產(chǎn)品的投資者普遍風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，對(duì)收益較穩(wěn)健的理財(cái)產(chǎn)品較為青睞。從理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模變動(dòng)情況來看，具有較低風(fēng)險(xiǎn)的貨幣市場(chǎng)基金、現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品和部分具有較低風(fēng)險(xiǎn)的固收類銀行理財(cái)產(chǎn)品4月存續(xù)規(guī)模均環(huán)比有所上升。

當(dāng)下，手工補(bǔ)息的規(guī)范整治疊加銀行存款利率的持續(xù)下移，部分理財(cái)產(chǎn)品的相對(duì)收益競(jìng)爭力有所凸顯，而上述理財(cái)產(chǎn)品從資產(chǎn)配置和投資策略上均相對(duì)較穩(wěn)健，側(cè)重配置較低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，與部分存款客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較為匹配。除此以外，貨幣市場(chǎng)基金和現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品具有較強(qiáng)的流動(dòng)性管理屬性，對(duì)于“手工補(bǔ)息”整治影響或較大的企業(yè)活期存款來說，具有一定的收益優(yōu)勢(shì)。

Q：

近期理財(cái)產(chǎn)品的收益表現(xiàn)如何？受青睞類型的理財(cái)產(chǎn)品收益率又是如何？未來理財(cái)產(chǎn)品收益率將呈現(xiàn)哪些趨勢(shì)？

A：

今年以來，隨債市走牛，部分以債券投資為主的固收類銀行理財(cái)產(chǎn)品收益表現(xiàn)有所回暖，4月債市震蕩趨勢(shì)有所加劇但整體依然保持上漲，4月固收類銀行理財(cái)產(chǎn)品月均收益為正，且環(huán)比略有上行。

而貨幣市場(chǎng)基金和現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品4月平均近7日年化收益率均呈環(huán)比下降趨勢(shì)，或與4月市場(chǎng)資金面整體較為寬裕，疊加市場(chǎng)利率中樞下移有關(guān)，其中，4月貨幣市場(chǎng)基金整體近7日年化收益率多在1.80%-1.85%之間，而現(xiàn)金管理類產(chǎn)品平均近七日年化收益率在2.10%左右，相較貨幣市場(chǎng)基金整體而言依然具備一定收益優(yōu)勢(shì)。

目前，理財(cái)市場(chǎng)“資產(chǎn)荒”壓力不減，高收益資產(chǎn)稀缺性給理財(cái)產(chǎn)品帶來不小的收益壓力，已有多家銀行理財(cái)公司下調(diào)了新發(fā)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)。此外，部分債券收益率目前已處相對(duì)低位，后期新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品所配置資產(chǎn)的資本利得獲取難度有所增大，疊加市場(chǎng)利率中樞下行的大背景，后市理財(cái)產(chǎn)品收益率或有下行。

Q：

從存款轉(zhuǎn)到理財(cái)產(chǎn)品，投資者需要注意什么？

A：

從存款轉(zhuǎn)到理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，投資者應(yīng)注意，理財(cái)產(chǎn)品具有風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的屬性，與存款不同，目前理財(cái)產(chǎn)品已進(jìn)入凈值化時(shí)代，打破剛性兌付，理財(cái)產(chǎn)品在獲取收益的同時(shí)也存在一定損失本金的風(fēng)險(xiǎn)，且嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)制度管理，投資者需要通過風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，適當(dāng)選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)偏好相匹配的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行投資。

其次，在流動(dòng)性管理上，理財(cái)產(chǎn)品有其特定的申贖機(jī)制，針對(duì)不同機(jī)構(gòu)的不同產(chǎn)品，投資者需要在產(chǎn)品說明書對(duì)其申述機(jī)制等基本信息進(jìn)行確認(rèn)。

除此以外，投資者還需注意，理財(cái)產(chǎn)品存在收益浮動(dòng)，其中展示的過往業(yè)績和業(yè)績比較基準(zhǔn)僅作為計(jì)算業(yè)績報(bào)酬的依據(jù)，且近期多款理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)有所下調(diào)，投資者應(yīng)合理修正對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的收益預(yù)期，加強(qiáng)對(duì)投資理財(cái)知識(shí)的汲取和對(duì)金融市場(chǎng)的關(guān)注，以減少情緒化交易決策。

Q：

對(duì)于居民理財(cái)而言，除存款、理財(cái)產(chǎn)品比較受到歡迎之外，一些投資者將目光投向更具有收益優(yōu)勢(shì)且需承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的基金理財(cái)產(chǎn)品，那么，對(duì)于基金理財(cái)，投資者要注意什么呢？

A：

相較于傳統(tǒng)的存款，基金理財(cái)具有高收益、高流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)分散等優(yōu)勢(shì)，可以作為一種較為靈活多樣的理財(cái)方式，與傳統(tǒng)存款形成互補(bǔ)。但是，基金更易受到市場(chǎng)波動(dòng)的影響，投資風(fēng)險(xiǎn)更高。除此之外，管理人投資能力、銷售機(jī)構(gòu)的銷售行為、以及投資者主觀行為等因素也共同造成了公募基金行業(yè)“基金賺錢、基民不賺錢”的情況。

因此，對(duì)于居民理財(cái)而言，首先應(yīng)做到理性投資，在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)該充分了解產(chǎn)品的收益、期限、風(fēng)險(xiǎn)等情況，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)進(jìn)行選擇；其次要建立分散投資意識(shí)，分散投資是降低風(fēng)險(xiǎn)的重要方式，居民可以通過組合多種不同類型的資產(chǎn)，來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的分散；最后，投資者還應(yīng)及時(shí)關(guān)注市場(chǎng)變化、監(jiān)管政策的動(dòng)向，做好投資計(jì)劃的調(diào)整和優(yōu)化。