如何理解5月A股的調(diào)整行情期待與現(xiàn)實(shí)的落差

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2024-06-03 06:48:16 東方財(cái)富網(wǎng)

5月的股市開端曾帶給投資者樂觀情緒，市場初現(xiàn)強(qiáng)勁上漲勢頭，上證指數(shù)一度突破3150點(diǎn)，但隨后動能減弱，摸高3174點(diǎn)后回調(diào)，成交量隨之下滑。月末，指數(shù)數(shù)次失守3100點(diǎn)，多空雙方雖在該點(diǎn)位附近博弈，市場整體弱勢格局未見顯著改觀，令“紅五月”行情黯然失色，未達(dá)眾多投資者的期望。

回顧4月，股市同樣表現(xiàn)疲軟，市場因擔(dān)憂企業(yè)財(cái)報(bào)中可能隱藏的負(fù)面消息而趨于保守。隨著財(cái)報(bào)披露完畢及風(fēng)險(xiǎn)釋放，加之指數(shù)處于低位，部分投資者視為買入良機(jī)，對“紅五月”充滿憧憬，促使4月末至5月初股市回暖，上證指數(shù)重奪3100點(diǎn)并試圖延續(xù)升勢。遺憾的是，這一漲勢未能持久，成交量未能維持高位，市場轉(zhuǎn)而陷入弱勢震蕩，月初的漲幅在月末幾乎盡數(shù)回吐。

5月股市沖高回落的原因復(fù)雜多樣。雖然從技術(shù)角度看，此間漲幅有限，無需大幅調(diào)整，且期間不乏政策利好，如房地產(chǎn)新政及國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金擴(kuò)容等，這些積極因素確曾提振市場，但效果短暫。根本上，投資者對實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況的憂慮抑制了股市上行，如“五一”假期旅游數(shù)據(jù)反映出的消費(fèi)謹(jǐn)慎態(tài)度，及后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖保持平穩(wěn)卻未完全達(dá)到市場預(yù)期，新政策的實(shí)效尚需時(shí)日顯現(xiàn)，導(dǎo)致市場對未來缺乏堅(jiān)定信心，投資行為趨向短期化，熱點(diǎn)快速切換，難以形成持續(xù)盈利效應(yīng)，更多投資者選擇旁觀，資金面緊張情況未見緩解，新基金認(rèn)購情況也不及預(yù)期。

“紅五月”未如人愿，是多重因素交織的結(jié)果，反映了市場遵循內(nèi)在規(guī)律，不會輕易脫離基本面單獨(dú)走強(qiáng)。步入6月，盡管市場預(yù)期平平，但前期政策效果或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，不確定性減少，預(yù)示6月股市或能維持區(qū)間震蕩，甚至交易重心有望上移。有時(shí)候，正是在普遍低預(yù)期下，市場或許能帶來意外驚喜，此刻保持適度樂觀不失為明智之舉。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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