大家都在擔(dān)心馬克龍！法德十年期國(guó)債利差擴(kuò)大至2017年后最大

最近，法國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的不穩(wěn)定性引發(fā)了全球財(cái)經(jīng)界的密切關(guān)注。這一變化緊隨法國(guó)總統(tǒng)馬克龍充滿激情的競(jìng)選發(fā)布會(huì)之后，顯得尤為突出。周四時(shí)，法國(guó)國(guó)債價(jià)格再次下滑，與德國(guó)國(guó)債的走勢(shì)形成鮮明對(duì)比，兩者十年期國(guó)債收益率的差距擴(kuò)大至70個(gè)基點(diǎn)，這是自2017年以來(lái)的最高水平，暗示著法國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性加劇。

近期法國(guó)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩與政治局勢(shì)密切相關(guān)。在歐洲議會(huì)選舉中，馬克龍領(lǐng)導(dǎo)的政黨遭遇挫敗，敗給了極右翼的“國(guó)民聯(lián)盟”。因此，馬克龍宣布解散國(guó)民議會(huì)，意圖展示控制力，但目前的民調(diào)數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀，顯示出他在即將到來(lái)的選舉中處于明顯的劣勢(shì)。

市場(chǎng)情緒進(jìn)一步受挫源于《回聲報(bào)》發(fā)布的民意調(diào)查結(jié)果。調(diào)查顯示，僅24%的受訪者相信馬克龍政府能有效應(yīng)對(duì)國(guó)家問(wèn)題，支持率降至五年半來(lái)的最低點(diǎn)。這不僅預(yù)示著勒龐領(lǐng)導(dǎo)的“國(guó)民聯(lián)盟”可能在選舉中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，還意味著他們?cè)谥贫ń?jīng)濟(jì)政策方面或?qū)碛懈蟮挠绊懥Α?/p>

受此影響，法國(guó)CAC40指數(shù)當(dāng)日大幅下挫近2%，技術(shù)圖表上顯現(xiàn)出強(qiáng)烈的負(fù)面信號(hào)。法德兩國(guó)國(guó)債收益率差的迅速擴(kuò)大，讓人回憶起2011年歐債危機(jī)時(shí)期的市場(chǎng)景象，投資者對(duì)法國(guó)債券的未來(lái)持謹(jǐn)慎態(tài)度，部分人甚至押注其將進(jìn)一步動(dòng)蕩。

分析人士指出，若“國(guó)民聯(lián)盟”勝出，市場(chǎng)將擔(dān)憂法國(guó)財(cái)政紀(jì)律的松動(dòng)及可能采取的反歐盟立場(chǎng)。盡管“國(guó)民聯(lián)盟”尚未公布具體政策，但根據(jù)過(guò)往分析，其政策提議可能導(dǎo)致每年巨額的額外支出和赤字增加。同時(shí)，另一項(xiàng)民調(diào)預(yù)測(cè)“國(guó)民聯(lián)盟”可能接近獲得議會(huì)多數(shù)席位，勒龐已表達(dá)與其他黨派合作以推動(dòng)其議程的意愿。

此外，法國(guó)財(cái)政狀況持續(xù)惡化，其國(guó)債收益率甚至超過(guò)了葡萄牙，逼近西班牙，顯示出市場(chǎng)對(duì)其與南歐其他國(guó)家財(cái)政困境的類(lèi)比。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的降級(jí)及歐盟可能發(fā)出的債務(wù)警告，加劇了這一關(guān)鍵時(shí)刻的緊張氣氛。在此背景下，市場(chǎng)對(duì)極右翼勢(shì)力上臺(tái)的反應(yīng)可能極為敏感，而無(wú)論是哪一方執(zhí)政，法國(guó)似乎都需要一場(chǎng)深刻變革來(lái)重振財(cái)政信譽(yù)。大家都在擔(dān)心馬克龍！法德十年期國(guó)債利差擴(kuò)大至2017年后最大。