美聯(lián)儲6月決議前瞻通脹緩和，點陣圖暗示政策轉向

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2024-06-19 15:36:31 證券之星

美聯(lián)儲6月決議前瞻

6月12日周三，美聯(lián)儲在FOMC會議后決定，聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在5.25%至5.50%不變，與3月會議相比，點陣圖預示的降息可能性出現(xiàn)顯著調整。市場對此反應敏感，由于通脹數(shù)據(jù)未達預期及美聯(lián)儲的鷹派立場，9月降息的可能性在市場預期中上升，同時美債收益率與美元指數(shù)下滑，美股則保持積極走勢。美聯(lián)儲6月決議前瞻！

5月的美聯(lián)儲會議中，雖然利率未變符合市場預期，但透露出縮減資產(chǎn)負債表規(guī)模的計劃調整及對通脹進展缺失的關切，整體釋放了鴿派信號。隨后的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示出復雜性，零售與房地產(chǎn)數(shù)據(jù)疲軟與制造業(yè)PMI走強形成對比，經(jīng)濟前景變得不明朗。然而，進入6月，隨著通脹降溫、GDP數(shù)據(jù)下修以及就業(yè)市場的微妙變化，市場對美聯(lián)儲降息的預期逐漸增強。特別是5月CPI數(shù)據(jù)低于預期，核心通脹亦顯現(xiàn)出下降趨勢，進一步提升了市場對年內降息的期待。

本次會議的焦點在于更新的點陣圖，它反映了美聯(lián)儲官員對經(jīng)濟和通脹預期的調整，以及降息路徑的新見解。市場先前預計美聯(lián)儲將在9月啟動降息，全年或降息1至2次。會議結果證實了這一預測的趨勢，點陣圖顯示多數(shù)官員調低了年內降息的次數(shù)預期，與3月相比，對今年降息三次的預期大幅減少，轉而傾向于僅降息一次。同時，美聯(lián)儲對經(jīng)濟增長、失業(yè)率及通脹的預測也有所微調，反映出對經(jīng)濟狀況的審慎評估。

美聯(lián)儲主席在會后發(fā)布會中重申，勞動力市場雖已接近疫情前水平，但仍需更多正面數(shù)據(jù)支撐降息決策，強調政策調整依據(jù)數(shù)據(jù)而定。他還提到，既要防止過早放寬政策導致通脹反彈，也要警惕過度緊縮損害經(jīng)濟活動與就業(yè)。因此，6月的會議在延續(xù)穩(wěn)健金融條件的同時，展現(xiàn)出美聯(lián)儲在通脹緩和背景下的謹慎樂觀態(tài)度，既確認了降息的可能性，又未展現(xiàn)急于大幅寬松的意圖。市場對此的反饋是提高了對9月降息的押注，同時金融市場總體反應積極。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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