經濟學家吳曉求：轉融通很荒謬，恒大欺詐事件非?？杀?3)

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2024-06-20 17:12:14 人大重陽

恒大事件值得我們系統地去反思，怎么去完善我們的監(jiān)管。比如，銀行怎么把控風險，如何鑒別企業(yè)的信用和信息披露。

騰訊財經：因為IPO收緊，一級市的PE/VC機構普遍反映上市難、創(chuàng)投項目退出難，近年獨角獸企業(yè)也在下降。二級市場政策的變化是否影響到了一級市場？您認為IPO是否需要常態(tài)化？

吳曉求：現在IPO必須要減緩，IPO的標準門檻要越來越嚴格，這沒有問題。我們不可以每年再上市三四百家企業(yè)，這個時代已經結束了。

當然，在一級市場的風險投資、股權投資找到好企業(yè)還是可以上市，但是不能隨便投一個，然后做一些虛假的報告就上市了。所以關鍵還是一級市場這些機構提升自己的投資能力、判斷能力。

談資本市場長期改革

新“國九條”推進從融資市場向投資市場轉型

騰訊財經：很多專家都呼吁A股市場要從融資市場向投資市場轉變。新“國九條”是否體現了這樣的思路？

吳曉求：首先“國九條”是一個非常重要的指導性的文件。它最重要的是總結過去一個時期以來的經驗教訓，端正了對資本市場的理論認知。因為資本市場一定是一個以投資者為本的市場，一定是一個財富管理的市場，一定不能僅僅停留在融資市場的層面。

過去，我們對資本市場的發(fā)展理念一直存在偏差，把資本市場定位成一個融資的市場，資本市場的一系列的制度、政策工具、規(guī)則的設計都是偏向融資者。在這樣一種功能定位下，從IPO制度開始，到并購重組、退市、信息披露，以及交易制度、交易工具，無不體現出為融資者提供便利的發(fā)展理念。

我們經常在反思為什么中國的資本市場沒有成長性？如果把資本市場定位為融資的市場，他就必然會變成一個投機的市場。如果資本市場定位為企業(yè)融資的市場，那么至于能不能為投資者帶來回報，就不是它的主要考慮，這種市場是沒有成長性的，它的邏輯就是衍生成一個投機的市場。

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