專家：A股要走強科創(chuàng)板需挺起腰桿高質量發(fā)展成關鍵

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2024-06-22 18:20:14 金融投資報

全球各大股市不斷刷新紀錄，而A股市場在經(jīng)歷四個月的整理后，上證指數(shù)3000點的防線再次失守。近期，證監(jiān)會主席在重要論壇上發(fā)表講話，正式提出“科創(chuàng)板八條”措施，核心目標是促進資本市場高質量發(fā)展，并加強對科創(chuàng)板上市公司的全程監(jiān)管。講話明確指出，當前的工作重心聚焦于提升“質量”與強化“監(jiān)管”，以此為主線來強化監(jiān)管力度、防范風險，并推動資本市場的高質量發(fā)展。A股市場長期以來存在的問題之一，是過于追求發(fā)行數(shù)量而忽視了質量控制，與高質量發(fā)展的目標尚有差距。

以科創(chuàng)板為例，自2019年6月至2024年6月間，共有573家企業(yè)在科創(chuàng)板上市，總融資額達到9107.89億元，占同期A股市場總融資額的近一半。這之中，超募現(xiàn)象普遍，超募金額累計達2400億元，影響了市場平衡。

一級市場的高估值發(fā)行，導致二級市場承壓?？苿?chuàng)50指數(shù)自推出以來，雖一度沖高，但隨后急劇下跌并持續(xù)低位徘徊，部分原因是連續(xù)三年科創(chuàng)板巨額融資帶來的市場壓力。與此同時，2023年科創(chuàng)板企業(yè)的財務報告顯示，雖然總收入略有增長，但整體利潤卻大幅下滑，虧損公司占比高達27%，遠超A股平均水平，顯示出上市公司質量并不樂觀。

此外，科創(chuàng)板的平均市盈率與新股發(fā)行市盈率之間存在明顯倒掛，這不僅影響了投資者信心，也限制了市場活力。近期上證指數(shù)跌破3000點，除了權重股表現(xiàn)不佳外，更重要的是市場缺乏賺錢效應，投資者信心亟待恢復。

面對此情況，證監(jiān)會提出的“科創(chuàng)板八條”中，多項措施旨在改善一級市場環(huán)境，包括嚴格IPO審核、優(yōu)化新股定價機制、探索適合高科技企業(yè)的認定標準及支持并購重組等。市場人士認為，科創(chuàng)板當前的關鍵不在于規(guī)模擴張，而是應側重于提升企業(yè)質量，通過并購重組等方式優(yōu)化企業(yè)結構，讓市場真正成為高質量發(fā)展的試驗田。

總體而言，A股市場的未來強盛，寄托于高科技企業(yè)尤其是科創(chuàng)板的崛起，而這離不開有效的市場機制和高質量的企業(yè)發(fā)展策略。只有這樣，才能從根本上扭轉市場頹勢，激發(fā)投資者信心，推動A股整體向好。

(責任編輯：張蕾)

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