外匯干預都“扶不起”日元，日股也漲不動了？(3)

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2024-06-26 13:27:09 第一財經(jīng)

此外，門田還補充稱：“資金流動動態(tài)上的一些變化，比如新的小額投資非課稅制度（NISA）免稅下日本散戶更多對外投資，基本足以抵消一半以上的（日本對美國）經(jīng)常賬戶盈余和結構性赤字對日元的影響，也掩蓋了日本入境旅游業(yè)繁榮給日元帶來的任何積極影響。”不過，他也坦言，日本當局對外匯市場的干預仍是做多美元對日元的交易者最大的擔憂。綜合上述因素，他預計美元對日元匯率到今年年底，將持續(xù)在160左右交投。

連日股也漲不動了？

市場對于日元疲軟以及日本外匯官員的頻頻口頭干預警示似乎已習以為常，正如市場已習慣了日股的屢創(chuàng)新高一樣。然而，后面這種規(guī)律，近期卻被打破了。

東京證券交易所的數(shù)據(jù)顯示，在截至6月14日的一周內(nèi)，海外投資者凈拋售價值2500億日元（合16億美元）的日本股票，連續(xù)四周凈賣出日股，錄得去年9月以來最長連續(xù)凈賣出紀錄。受此影響，日經(jīng)225指數(shù)自3月22日創(chuàng)下歷史新高以來，不僅長期處于停滯狀態(tài)，還久盤必跌，下跌了5.6%，而同期MSCI亞太指數(shù)整體上漲了1%，美國標普500指數(shù)更上漲了4.4%。東證指數(shù)的交易額近期也已降至年內(nèi)最低水平。

IG Markets Ltd.的分析師Hebe Chen直言：“今年稍早海外投資者對日本股市的樂觀情緒顯然遇到了減速帶。投資者面臨著一個自我反省的問題，即日本股市的驅動力是否可持續(xù)?！?/p>

美國銀行對基金經(jīng)理進行的一項調(diào)查顯示，約三分之一的受訪者認為日本股市已經(jīng)見頂。而在花旗和安本投資（abrdn Plc）等機構看來，由于企業(yè)治理改革和日本央行貨幣政策的前景仍不明朗，日本股市前景可能變得更悲觀。

花旗分析師阪上亮太（Ryota Sakagami）表示，日本股市正面臨“重大調(diào)整風險”，此前被市場解讀為積極因素的一些情況，可能需要一段時間才能兌現(xiàn)。安本投資分析師David Zhou表示，未來3~6個月，比起日股，安本更青睞中國和印度股票，由于政策支持，更多資金預計會流向中國和印度。而對于日股，海外投資者可能需要看到企業(yè)治理改革取得更多進展，才能繼續(xù)大舉投資。

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