資本再掀長期國債買漲潮

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2024-07-31 22:55:02 新浪財(cái)經(jīng)

資本再掀長期國債買漲潮

近期，金融市場出現(xiàn)了追捧長期國債的現(xiàn)象。7月底時(shí)，10年期和30年期國債的收益率降至2.129%與2.417%左右，甚至一度觸及更低的年內(nèi)低點(diǎn)。這一趨勢促使相關(guān)國債ETF的價(jià)格達(dá)到了歷史新高。市場分析認(rèn)為，銀行存款利率的下調(diào)是推動此輪購債熱潮的關(guān)鍵因素之一。預(yù)計(jì)隨著存款資金向理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，對債券的需求將進(jìn)一步增強(qiáng)，從而推高長期國債的價(jià)格。

在此背景下，各非銀行金融機(jī)構(gòu)如基金、券商和保險(xiǎn)公司等積極配置長期國債，以期在預(yù)期中的理財(cái)資金流入和更高的持有到期回報(bào)中獲益。保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)也因擔(dān)憂未來收益率降低，增加了對長期國債的持倉。不過，有觀點(diǎn)指出，若國債收益率跌破某些關(guān)鍵水平，市場情緒可能會逆轉(zhuǎn)，因市場可能高估了央行對國債收益率下跌的接受程度。

盡管當(dāng)前央行尚未大規(guī)模賣出長期國債，但8月面臨的地方政府債券集中發(fā)行可能成為影響因素。據(jù)估計(jì)，8月份地方債發(fā)行將帶來巨額融資需求，加上其他債券發(fā)行，市場需消化大量債券供給。部分專家和投資經(jīng)理推測，央行可能會先觀察債券供給增加是否能緩解當(dāng)前市場資產(chǎn)稀缺狀況，再決定是否及何時(shí)干預(yù)市場。

對于未來走勢，市場關(guān)注點(diǎn)集中在幾個(gè)方面：資金面的變動、央行可能的政策調(diào)整、以及長期債券供給的增加如何影響市場。近期資金面的寬松支撐了長期國債的買漲趨勢，但未來幾個(gè)月大規(guī)模的MLF到期和地方政府債券發(fā)行或使資金面趨緊，增加了央行采取行動的可能性，包括降準(zhǔn)以維持市場流動性的穩(wěn)定。在此環(huán)境下，投資機(jī)構(gòu)已采取套期保值措施，以減少潛在的市場波動風(fēng)險(xiǎn)。

總體而言，雖然當(dāng)前市場對長期國債的熱情高漲，但其持續(xù)性受到多重因素的制約，包括央行政策動態(tài)、資金流動性狀況和債券市場供需平衡的變化。市場參與者正密切關(guān)注這些變量，以調(diào)整其投資策略。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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