6.4萬(wàn)億美元蒸發(fā)，全球股市暴跌可能才剛剛開(kāi)始

周一，全球金融市場(chǎng)經(jīng)歷了震撼人心的動(dòng)蕩，東京日經(jīng)指數(shù)下滑12%，首爾Kospi指數(shù)下挫9%，紐約納斯達(dá)克指數(shù)甫一開(kāi)盤(pán)便驟降6%。加密貨幣價(jià)值大幅縮水，市場(chǎng)波動(dòng)指標(biāo)VIX指數(shù)急劇上升，避險(xiǎn)情緒推動(dòng)投資者涌向國(guó)債。紐約證交所內(nèi)人頭攢動(dòng)，交易員們忙碌應(yīng)對(duì)。6.4萬(wàn)億美元蒸發(fā)，全球股市暴跌可能才剛剛開(kāi)始！

這次劇烈波動(dòng)究竟是上周全球拋售狂潮的終極體現(xiàn)，還是長(zhǎng)期市場(chǎng)低迷的前兆，尚不明朗。但無(wú)可爭(zhēng)議的是，多年來(lái)支撐金融市場(chǎng)繁榮的基石——那些投資者普遍信賴(lài)的關(guān)鍵假設(shè)，正遭遇前所未有的挑戰(zhàn)。曾經(jīng)看似理所當(dāng)然的信念，如美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不可阻擋、人工智能引領(lǐng)的商業(yè)革命以及日本維持低利率現(xiàn)狀，如今顯得過(guò)于樂(lè)觀(guān)。

近期的種種跡象逐一顛覆了這些假設(shè)：美國(guó)7月就業(yè)報(bào)告疲弱，大型科技企業(yè)倚仗AI的季度收益同樣不盡人意，日本央行年內(nèi)二次加息。短短幾周內(nèi)，全球股市價(jià)值蒸發(fā)約6.4萬(wàn)億美元，揭示了盲目追漲英偉達(dá)股票、大舉購(gòu)入垃圾債券或利用日元套利等行為背后隱藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

新加坡瑞穗銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家維什努·瓦拉坦形容此景為“一場(chǎng)大規(guī)模的修正”。市場(chǎng)中的“落刀”比喻隨處可見(jiàn)，意味著試圖抄底下跌資產(chǎn)猶如徒手接飛刀，風(fēng)險(xiǎn)重重。

恐慌情緒蔓延可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，若拋售持續(xù)，恐將干擾金融體系順暢運(yùn)行，信貸緊縮，進(jìn)而觸發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退。因此，不少聲音呼吁美聯(lián)儲(chǔ)提前降息，市場(chǎng)對(duì)此的反應(yīng)在債券市場(chǎng)上尤為明顯，收益率曲線(xiàn)的短暫倒掛引發(fā)了衰退預(yù)警，盡管隨后恢復(fù)正常。

資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃德·亞德尼將此番市場(chǎng)劇變與1987年的股災(zāi)相提并論，強(qiáng)調(diào)盡管當(dāng)年市場(chǎng)恐慌，但并未導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰，目前情形亦然。市場(chǎng)在過(guò)去曾多次因過(guò)早的衰退預(yù)測(cè)而動(dòng)蕩，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性總能快速穩(wěn)定局勢(shì)，股市也在今年屢創(chuàng)新高。