超預期大牛市！基民卻買不到了？債市火爆背后的原因
近期市場有傳聞稱監(jiān)管部門暫停了公募債券基金的發(fā)行，盡管沒有正式文件或窗口指導確認這一消息，但債券基金的審批發(fā)行確實在顯著減速。最近一次債券基金獲得批準是在5月22日，至今已有超過兩個月的時間未見新批。
與此同時，市場上多款債券基金宣布限制大額申購和贖回，部分基金的限購額度甚至降至10元，被戲稱為“櫥窗基金”。
在政策保持積極、債市負面因素有限的環(huán)境下，為何債券基金的供應突然變得冷清？特別是在債市異常繁榮，成為投資熱門選擇之時，許多投資者發(fā)現債券比股票市場更能帶來安心的回報。
2024年上半年，債市延續(xù)牛市態(tài)勢，吸引巨資流入，中證全債指數上半年漲幅達到4.31%，超越去年同期水平，也是自2019年來最佳的半年表現。然而，市場需求旺盛，投資者卻面臨“一基難求”的局面。
數據顯示，上半年債券市場新發(fā)行債券總規(guī)模同比增長10.82%，達到38.33萬億元，但這并未能滿足市場的胃口。債市現狀是需求遠大于供給，尤其是在股市波動加劇時，優(yōu)質金融資產更受追捧。
具體而言，地方政府專項債發(fā)行延遲導致地方債發(fā)行速度減緩，新增政府債券總量減少。同時，受地方債務管理影響，信用債券發(fā)行規(guī)模相比過去幾年大幅縮水。10年期國債收益率持續(xù)走低，超長期債券收益率也創(chuàng)下新低，盡管央行多次干預并考慮適時賣出，但在資金充裕、貨幣政策寬松的環(huán)境下，債市依然是機構投資者的優(yōu)選避風港。
政策方面，為引導資金支持實體經濟，市場利率自律機制調整后，資金從銀行轉向非銀機構，其中穩(wěn)定可靠的債券市場成為首選，進一步推升了需求。
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