2024年標志著國內(nèi)可轉(zhuǎn)債市場進入實質(zhì)性違約的新紀元。自5月起,搜特退債、鴻達退債、藍盾退債以及嶺南轉(zhuǎn)債相繼遭遇實質(zhì)違約。值得注意的是,嶺南轉(zhuǎn)債的發(fā)行人具有國資背景,這一信息源自公開資料,顯示在2022年12月,中山火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管委會成為了嶺南股份的實際控制方。
在成熟的金融市場環(huán)境下,金融產(chǎn)品的風(fēng)險水平直接關(guān)聯(lián)到發(fā)行主體的真實經(jīng)營與財務(wù)狀態(tài)。因此,投資者在做出投資決策時,核心應(yīng)關(guān)注發(fā)行企業(yè)的實際運營情況及財務(wù)健康度,而非單純依賴其背后的身份給予優(yōu)待或偏見。政策推動打破剛性兌付,旨在通過“風(fēng)險與收益”相匹配的原則,運用市場機制,引導(dǎo)資金流向最具效率的領(lǐng)域。若繼續(xù)固守于依賴特定背景的剛兌預(yù)期,無異于沉浸在過時的思維模式中,期望在剛兌的保護傘下維持安逸。
國企可轉(zhuǎn)債首次違約事件的發(fā)生,雖是可轉(zhuǎn)債市場的一個微小波瀾,卻也是促進市場機制有效運行、驅(qū)使金融業(yè)更有力支持實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵進展。