普通經(jīng)濟危機結束后,總需求逐漸恢復,物價回到正常水平。
而債務危機后遺癥多多,企業(yè)破產(chǎn)倒也一了百了。但沒有破產(chǎn)的企業(yè)和個人還背負著很重的債務,要用收入的很大一部分還債,遏制了消費。
在有的國家和地區(qū),個人也能破產(chǎn),但有3~5年的信用恢復期。在這段時間里,掙來的錢只能保留很低的基本生活費,其他用來還債,還是遏制了消費。
5、人口負增長
人是社會經(jīng)濟最寶貴的資源,不一定是生產(chǎn)者,但天然就是消費者,人口數(shù)量減少必然帶來總需求下降。
通貨緊縮很容易形成自我強化的循環(huán),特別是債務危機和人口負增長。
債務是要用錢來償還的,錢越來越貴,沒人愿意借錢。
沒人愿意借房貸,房子賣給誰?
現(xiàn)代經(jīng)濟在一定程度上是由債務驅(qū)動的,用過了頭就產(chǎn)生了債務危機;但沒有必要的債務驅(qū)動,經(jīng)濟就陷入了停滯。
生育孩子也是一種負債,每個月都要支出一筆費用,就像房貸一樣。
因此,在通貨緊縮的狀態(tài)下,生育意愿下降得更快,進一步降低社會總需求。
日本就是一個典型的案例!
越是發(fā)達經(jīng)濟體,總和生育率越低,歐美國家用移民政策還能緩和一下。
但總和生育率下降是全球性趨勢,難以逆轉(zhuǎn)。
人口專家預測:按照目前趨勢,全球總和生育率在2030年下降到2.1,低于更替水平。2035年左右下降到2.0,到本世紀末,全球人口達到百億后將進入負增長。
以上預測還是顯得有些樂觀,沒有考慮到債務的沖擊。
以全球273.2%的宏觀杠桿率,大概率會發(fā)生債務危機,進一步降低總和生育率。
治理惡性通貨膨脹,只要你肯付出“硬著陸”代價,總有解決的希望。
但由人口負增長疊加債務危機形成的通貨緊縮,目前還看不到什么好辦法,可不是貨幣政策所能解決的!
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