央行最新出手，釋放什么信號？

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2024-08-29 13:53:40 證券時報

8月28日，中國人民銀行（下稱“央行”）官網(wǎng)“公開市場業(yè)務(wù)”專題頁面中上線“公開市場國債買賣業(yè)務(wù)公告”欄目，截至當(dāng)晚10點該欄目尚未更新內(nèi)容。

央行此次在官網(wǎng)更新欄目，顯示央行已為公開市場國債買賣業(yè)務(wù)做好準(zhǔn)備，再次釋放其將在公開市場開展國債買賣操作的信號。央行近期發(fā)布的《2024年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》也明確指出，下階段要“豐富和完善基礎(chǔ)貨幣投放方式，在央行公開市場操作中逐步增加國債買賣”。

自中央金融工作會議提出“充實貨幣政策工具箱”以來，央行不斷釋放將在公開市場開展國債買賣操作的信號，并于過去兩個月開展實際行動。隨著今年7月央行與幾家主要金融機構(gòu)簽訂債券借入?yún)f(xié)議，央行在理論上已隨時可在公開市場賣出國債。

“公開市場國債買賣業(yè)務(wù)公告”欄目上線

央行在“公開市場業(yè)務(wù)”專題頁面中新增“公開市場國債買賣業(yè)務(wù)公告”欄目，不僅再次釋放央行將開展國債買賣操作的信號，還明確其定位于基礎(chǔ)貨幣投放渠道和流動性管理工具。今年以來，央行已多次強調(diào)開展國債操作將會是“雙向的”，既有買也有賣。

國債具有主權(quán)信用和利率基準(zhǔn)作用，國債市場在金融市場中居于核心地位。在專家學(xué)者普遍看來，央行在公開市場開展國債買賣，不僅有助于熨平短期流動性波動，充實基礎(chǔ)貨幣投放和貨幣供應(yīng)調(diào)控機制，也將更好發(fā)揮國債收益率定價基準(zhǔn)作用。

從利率市場化改革的角度看，央行可以公開市場實時買賣國債，通過在日內(nèi)增加買賣規(guī)模和頻率精準(zhǔn)調(diào)控銀行間流動性，并避免再貸款等工具大規(guī)模到期續(xù)作時的擾動。

從引導(dǎo)國債收益率曲線的角度看，央行通過“借券賣出”等方式，必要時擇機在公開市場賣出國債，從而平衡債市供求，校正和阻斷金融市場風(fēng)險的累積。

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