降息預(yù)期或大打折扣！美銀警告：美股本周最大風(fēng)險(xiǎn)在周五——8月非農(nóng)成焦點(diǎn)

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2024-09-04 20:24:13 網(wǎng)易

本周五，美國即將發(fā)布8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，對此，美國銀行在周一發(fā)布的報(bào)告中指出，市場當(dāng)前面臨的最大不確定性在于就業(yè)數(shù)據(jù)可能超出預(yù)期。策略師Ohsung Kwon提到，近期股市回升至高位，特別是小盤股及等權(quán)重標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)出色，顯示出市場對降息的期待甚于對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。若非農(nóng)報(bào)告異常強(qiáng)勁，可能會(huì)調(diào)整市場對于短期利率的預(yù)期，進(jìn)而對股市構(gòu)成威脅。

預(yù)計(jì)8月美國新增就業(yè)崗位16.2萬個(gè)，失業(yè)率或?qū)?.3%下降至4.2%。相比之下，美銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測年內(nèi)僅有兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息，而市場根據(jù)芝加哥商品交易所FedWatch工具的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將實(shí)施更為激進(jìn)的降息措施，全年達(dá)100個(gè)基點(diǎn)，相當(dāng)于應(yīng)對衰退的水平。經(jīng)濟(jì)若能從7月的疲軟就業(yè)數(shù)據(jù)中強(qiáng)勢反彈，可能會(huì)促使市場情緒轉(zhuǎn)向，并揭示市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑的過度樂觀。

在這種情況下，股市可能承受壓力。Kwon建議使用標(biāo)普500指數(shù)10月看跌期權(quán)作為對沖手段。近期經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)韌性，體現(xiàn)在二季度GDP增長率上調(diào)至3.0%，以及7月個(gè)人支出增長0.5%等數(shù)據(jù)上。美國銀行強(qiáng)調(diào)，盡管經(jīng)濟(jì)增長較去年有所放緩，但過程是平緩的，經(jīng)濟(jì)的實(shí)際表現(xiàn)持續(xù)反駁悲觀預(yù)測。

同時(shí)，著名多頭、Yardeni Research的總裁埃德·亞德尼也預(yù)測即將公布的就業(yè)報(bào)告將表現(xiàn)強(qiáng)勁，估計(jì)8月新增崗位將在20萬至22.5萬之間，這高于市場共識，進(jìn)一步支持美聯(lián)儲(chǔ)不必大幅降息的觀點(diǎn)。亞德尼認(rèn)為，鑒于當(dāng)前形勢與金融危機(jī)引發(fā)的緊縮和衰退不同，美聯(lián)儲(chǔ)的降息行動(dòng)可能不會(huì)像以往那樣迅速和劇烈。

盡管亞德尼的樂觀預(yù)測對經(jīng)濟(jì)是積極信號，但短期內(nèi)可能導(dǎo)致美股承壓。

(責(zé)任編輯：張佳鑫 0764)

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