今年最悶聲發(fā)大財(cái)?shù)募t利板塊高速公路穩(wěn)健前行

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2024-09-06 23:26:16 馬哥觀察

近期，紅利板塊經(jīng)歷了顯著調(diào)整，其中紅利指數(shù)三個(gè)月內(nèi)下跌11%，相比之下，上證指數(shù)回調(diào)8%。盡管多數(shù)板塊隨市場波動(dòng)，但交通運(yùn)輸領(lǐng)域，尤其是高速公路板塊，卻呈現(xiàn)出逆勢增長的態(tài)勢，不僅在市場回調(diào)中保持堅(jiān)挺，還有多只概念股達(dá)到歷史新高，這一趨勢已持續(xù)三年。

探究背后原因，高速公路板塊為何能在近期獨(dú)獲資金偏愛？分析顯示，該板塊不僅在今年實(shí)現(xiàn)了9.85%的漲幅，遠(yuǎn)超上證指數(shù)，且連續(xù)三年優(yōu)于上證表現(xiàn)。個(gè)股如皖通高速、山東高速、寧滬高速等，年內(nèi)漲幅顯著，其中皖通高速四年累積漲幅竟高達(dá)約250%。這類高息股通常符合低估值、高分紅比例及穩(wěn)健業(yè)績的標(biāo)準(zhǔn)，而高速公路企業(yè)憑借其簡單透明的商業(yè)模式——即借貸建路、后期收費(fèi)還款，以及行業(yè)特有的壟斷性和相對(duì)穩(wěn)定的收益流，成為了資金尋求穩(wěn)定分紅的理想選擇。

高速公路板塊的優(yōu)勢在于其穩(wěn)定的現(xiàn)金流和長期的收費(fèi)權(quán)，一般可達(dá)25-30年，為持續(xù)分紅提供了有力保障。加之其控股股東多為國資背景，促使企業(yè)保持高分紅政策，以滿足資金需求。與水電資產(chǎn)相比，雖然兩者有相似之處，但高速公路在業(yè)務(wù)擴(kuò)展性、成本穩(wěn)定性及長期經(jīng)營權(quán)的不確定性等方面，仍面臨挑戰(zhàn)，這影響了其估值提升的潛力。

市場動(dòng)態(tài)方面，高速公路板塊與滬深300指數(shù)的負(fù)相關(guān)性凸顯了其作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的特性，尤其在長期資金入市比例增加的背景下，其類債屬性更受歡迎。政策推動(dòng)、險(xiǎn)資和年金基金投資限制的放寬，也為該板塊吸引了更多長期資本的關(guān)注。

此外，高速公路REITs作為一種新興投資工具，因其高分紅率和穩(wěn)健的表現(xiàn)，同樣吸引了大量資金，進(jìn)一步增強(qiáng)了該板塊的吸引力。然而，盡管高速公路具有諸多優(yōu)勢，其長期經(jīng)營的可持續(xù)性、改擴(kuò)建項(xiàng)目的不確定性以及替代交通方式的競爭，仍是影響其估值上限的因素。

高速公路板塊因其實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定收益、高分紅潛力及在特定市場環(huán)境下的避險(xiǎn)特性，成為資金關(guān)注的焦點(diǎn)。盡管估值提升空間有限，但作為風(fēng)險(xiǎn)偏好下降時(shí)的資金避風(fēng)港，其仍將持續(xù)吸引尋求穩(wěn)定回報(bào)的投資者。

(責(zé)任編輯：張佳鑫 0764)

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