交易商協(xié)會督促券商自查整改投顧業(yè)務(wù) 嚴防利益輸送與道德風險

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2024-09-12 18:18:06 第一財經(jīng)

近期，交易商協(xié)會在監(jiān)督中揭示，一些證券公司在為中小型銀行提供投資顧問服務(wù)時，暴露出若干問題，其中包括操控客戶交易、自營與投顧業(yè)務(wù)界限模糊、借助變相資金池在賬戶間調(diào)整收益以及利益輸送等。對此，交易商協(xié)會于9月11日發(fā)布公告，宣布已約談了數(shù)家投顧業(yè)務(wù)量大的主要證券公司，要求這些機構(gòu)全面自我檢查投顧業(yè)務(wù)，并在限定時間內(nèi)匯報自查結(jié)果，同時提交所有投顧協(xié)議。

為防范潛在風險和道德危機，交易商協(xié)會強調(diào)將監(jiān)督證券公司嚴格區(qū)分各項業(yè)務(wù)領(lǐng)域，規(guī)范投顧服務(wù)的操作模式，確保業(yè)務(wù)間的獨立性。證券公司若在自查中未能如實反映問題，協(xié)會將考慮采取進一步自律措施。

行業(yè)內(nèi)部一位經(jīng)驗豐富的券商人士指出，正規(guī)操作中，債券投資顧問業(yè)務(wù)的顧問人員與費用應當與自營業(yè)務(wù)完全獨立，雙方需簽訂正式的顧問協(xié)議并據(jù)此收費。然而實際情況中，一些券商的自營與投顧業(yè)務(wù)界限不清，甚至由自營部門人員直接提供投顧服務(wù)，有時還會借用客戶賬戶操作，這埋下了多種風險隱患。在某些案例中，投顧建議實質(zhì)上已轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯涌刂瓶蛻艚灰?，擁有事實上的投資決策權(quán)，且涉及資金規(guī)模龐大，部分券商的投顧業(yè)務(wù)與自營結(jié)合后，可控制的資金總量超出了部分中小型銀行的規(guī)模。

這位人士進一步解釋，自營與投顧混業(yè)可能導致的風險包括：違反監(jiān)管對業(yè)務(wù)隔離的要求，引發(fā)不正當競爭，通過操控交易來調(diào)整自營收益、促進債券銷售或是平衡不同投顧賬戶的收益；面臨利率變動時，部分杠桿較高的中小券商可能將損失轉(zhuǎn)嫁給投顧賬戶，引發(fā)利益沖突；以及在投顧業(yè)務(wù)相對隱秘、部分中小銀行監(jiān)管不嚴的情況下，可能發(fā)生內(nèi)部人員的惡意套利或內(nèi)外勾結(jié)的利益輸送。

對于銀行來說，自營投資活動受到多重監(jiān)管限制，券商可能利用各種手法在賬戶間轉(zhuǎn)移利益，涉及內(nèi)幕交易和價格操縱，也可能幫助銀行掩飾投資失衡和虧損。交易商協(xié)會近期頻繁行動，不僅對多家中小金融機構(gòu)就債券賬戶出借、利益輸送等問題啟動自律調(diào)查，還對涉嫌市場操縱和利益輸送的幾家農(nóng)村商業(yè)銀行進行了自律調(diào)查，并將部分嚴重違規(guī)機構(gòu)移交給中國人民銀行進行行政處罰。

協(xié)會未來的工作計劃包括要求金融機構(gòu)報備投顧協(xié)議，并建議監(jiān)管機構(gòu)加強對機構(gòu)業(yè)務(wù)內(nèi)控和公司治理的監(jiān)管，同時，將制定有關(guān)投顧業(yè)務(wù)的自律規(guī)則，強化違規(guī)查處，以維護市場的正常秩序。

(責任編輯：張佳鑫 0764)

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