新冠明星疫苗企業(yè)縮減10億美元研發(fā)

美國疫苗巨頭Moderna在新冠疫情中市值一度暴漲，但如今其光芒似乎正在消退。9月12日，公司在紐約舉辦的研發(fā)日投資者會(huì)議上傳出消息，計(jì)劃削減超10億美元研發(fā)預(yù)算，導(dǎo)致股價(jià)當(dāng)天重挫12%，觸及四年最低點(diǎn)。目前，其市值約為268億美元，相比疫情高峰期的千億市值，已縮水近四分之三。

Moderna的CEO斯蒂芬·班塞爾在會(huì)議中強(qiáng)調(diào)，公司需在研發(fā)投資上“謹(jǐn)慎調(diào)整”，確保步伐穩(wěn)健。面對(duì)新冠疫苗需求的急劇下降，Moderna規(guī)劃至2027年將研發(fā)開支減少至36億至38億美元，遠(yuǎn)低于早先預(yù)期的48億美元。這一調(diào)整伴隨著產(chǎn)品線中部分項(xiàng)目的優(yōu)先級(jí)下調(diào)，部分研發(fā)工作的暫停，以及某些產(chǎn)品的開發(fā)終止。不過，公司預(yù)估到2027年將有10種新產(chǎn)品獲得批準(zhǔn)。

對(duì)于未來收益，Moderna預(yù)測2025年的營收將在25億至35億美元之間，低于市場分析的37.4億美元，同時(shí)也比2024年的預(yù)期銷售額有所下滑。公司寄望于2026年至2028年間，隨著新品的不斷推出，能實(shí)現(xiàn)超過25%的年復(fù)合增長率。

市場觀察家將此番研發(fā)預(yù)算的大規(guī)模削減視作財(cái)務(wù)狀況惡化的信號(hào)，擔(dān)憂其業(yè)務(wù)短期內(nèi)難見起色。券商Leerink Partners的分析師Mani Foroohar認(rèn)為，此舉揭示了公司對(duì)未來業(yè)績預(yù)測的不確定性。Jefferies的分析師Michael Yee則指出，大部分成本削減效果要到2027年才顯現(xiàn)，他因此將Moderna的盈利預(yù)期推后至2028年。

盡管Moderna期望在2026年達(dá)到盈虧平衡并恢復(fù)增長軌跡，但其CFO Jamey Mock承認(rèn)，即使部分產(chǎn)品預(yù)計(jì)2025年獲得批準(zhǔn)，實(shí)質(zhì)性的收入增長可能要等到2026年。

除新冠疫苗外，Moderna的RSV疫苗已在美國獲準(zhǔn)，成為其第二款商業(yè)化產(chǎn)品。然而，Mock透露，這兩款疫苗的市場需求都面臨著高度不確定性。在研發(fā)管線中，Moderna有多款呼吸道疫苗處于三期臨床后期，今年內(nèi)將有三種提交審批，包括新冠與流感聯(lián)合疫苗及新一代新冠疫苗。

Moderna在非呼吸道領(lǐng)域同樣活躍，涵蓋癌癥、潛伏病毒感染和罕見病的五款產(chǎn)品預(yù)計(jì)2027年獲批。班塞爾自豪地表示，公司的臨床開發(fā)成功率遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。

近期，Moderna宣布諾如病毒疫苗即將進(jìn)入三期臨床試驗(yàn)，若數(shù)據(jù)積極，將迅速申請(qǐng)監(jiān)管批準(zhǔn)，目標(biāo)兩年內(nèi)上市。此外，公司還打算年內(nèi)提交新冠-流感聯(lián)合疫苗的申請(qǐng)。

值得注意的是，Moderna去年宣布在中國投資建廠，最高投資額達(dá)10億美元，旨在加強(qiáng)生產(chǎn)和研發(fā)能力。關(guān)于上海工廠是否受研發(fā)縮減影響，Moderna尚未給出明確回應(yīng)。不過，公司在中國的布局仍在繼續(xù)，包括設(shè)立多家子公司，專注于生物科技、醫(yī)藥研發(fā)和貿(mào)易咨詢等業(yè)務(wù)，顯示出對(duì)中國市場的長期承諾。新冠明星疫苗企業(yè)縮減10億美元研發(fā)！