歷史上的“50基點降息”，接下來會發(fā)生什么？

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2024-09-18 09:15:19 華爾街見聞

市場普遍預(yù)計，若即將發(fā)布的美國零售業(yè)數(shù)據(jù)未能顯著回升，美聯(lián)儲或?qū)⒂诒局軙h啟動降息進程。不過，據(jù)Nick Timiraos上周四的分析，鮑威爾及美聯(lián)儲的具體行動力度仍是個未知數(shù)。截至目前，芝商所的FedWatch工具數(shù)據(jù)顯示，9月降息50個基點的概率已攀升至67%，相比上周五的49%和前一天的15%，增幅明顯。

部分華爾街大型金融機構(gòu)對此持謹慎態(tài)度，例如美銀，他們警告稱如此大幅度的即時降息“缺乏依據(jù)，溝通難度大，且可能觸發(fā)市場的避險情緒”。反之，野村證券與摩根大通則力主采取更為激進的50個基點降息策略。

野村證券的美債銷售負責(zé)人Jack Hammond在最近的報告中提出，美國的實際失業(yè)率可能高于美聯(lián)儲預(yù)期，核心PCE通脹則低于預(yù)期，包括威廉姆斯在內(nèi)的多位FOMC關(guān)鍵成員均暗示支持大幅降息。其同事Charlie McElligott補充道，鑒于美聯(lián)儲先前多次實施75個基點的加息，以50個基點開啟降息周期并不突兀，不至于引起市場恐慌。

回顧歷史上的降息周期，野村證券發(fā)現(xiàn)，美聯(lián)儲50個基點的降息行動后三個月內(nèi)，標(biāo)普500指數(shù)變化不大，但小盤股表現(xiàn)出色，科技股同樣有良好走勢，價值股重新超越成長股，美元走強，金屬價格上漲，收益率曲線呈現(xiàn)牛陡態(tài)勢。

摩根大通預(yù)估9月和11月會議將各降息50個基點，后續(xù)會議則以每次25個基點的幅度繼續(xù)降息。他們還提到，美聯(lián)儲寬松周期的開端往往與風(fēng)險資產(chǎn)表現(xiàn)不佳相伴隨。

歷史案例顯示，美聯(lián)儲以往50個基點的首次降息多發(fā)生在市場動蕩時期，如2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂、2007年全球金融危機前夕等。但Charlie McElligott強調(diào)，在當(dāng)前這個充滿異常因素的周期中，傳統(tǒng)的邏輯并不完全適用，特別是在經(jīng)歷了一年半內(nèi)包括多次75個基點加息的高強度貨幣政策之后，政策的急劇反轉(zhuǎn)或許正是市場可以預(yù)見的。

12 全文共 2 頁下一頁

關(guān)閉

歷史上的“50基點降息”，接下來會發(fā)生什么？

相關(guān)新聞

今日熱點

頻道熱點

歷史上的“50基點降息”，接下來會發(fā)生什么？