巴克萊：不要和美聯(lián)儲作對，周期股的機會來了關(guān)注9月PMI與財報季

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2024-09-24 08:03:49 新浪財經(jīng)

巴克萊：不要和美聯(lián)儲作對，周期股的機會來了

巴克萊銀行強調(diào)，美聯(lián)儲實施首次50基點的降息舉動，強力表明了其確保經(jīng)濟(jì)軟著陸的決心。市場對此積極響應(yīng)，幾乎所有資產(chǎn)價值攀升，僅美債例外。巴克萊分析，配合美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的數(shù)據(jù)進(jìn)一步出現(xiàn)時，周期股有望持續(xù)回溫，而下周的美國9月采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)及第三季度財報季的到來值得關(guān)注。

在周五的報告中，Emmanuel Cau領(lǐng)導(dǎo)的巴克萊分析師團(tuán)隊闡述，美聯(lián)儲的意外大幅降息不僅是對經(jīng)濟(jì)增長的直接支撐，也向市場傳遞了其軟著陸目標(biāo)的堅定承諾。市場的正面反饋體現(xiàn)在風(fēng)險資產(chǎn)增值與收益率曲線形態(tài)變化上，顯示投資者與美聯(lián)儲目標(biāo)保持一致。

不過，市場雖預(yù)期未來降息將持續(xù)，但巴克萊指出，與美聯(lián)儲內(nèi)部預(yù)測相比，市場當(dāng)前的降息預(yù)期可能過于樂觀。若即將揭曉的數(shù)據(jù)證實美國經(jīng)濟(jì)正軟著陸，美聯(lián)儲的降息步伐或不如市場預(yù)期那般激進(jìn)。

報告提到，除非有不利因素阻礙軟著陸進(jìn)程，否則美國股市，尤其是周期股，將迎來較為順暢的上升通道。歷史數(shù)據(jù)顯示，在美聯(lián)儲降息周期未引發(fā)衰退的背景下，這類資產(chǎn)往往能穩(wěn)步復(fù)蘇。目前，周期股因前期超賣和基本面低估而顯得更具投資價值，加之歷史規(guī)律顯示第四季度美股表現(xiàn)通常強勁，周期股相對防御股更顯優(yōu)勢，夏季以來市場的防御姿態(tài)使得周期股的回暖可能超出許多投資者預(yù)料。

巴克萊提醒，隨著美聯(lián)儲首次降息塵埃落定，市場焦點應(yīng)回歸基本面分析。即將發(fā)布的9月PMI及三季度財報季，將為判斷美國經(jīng)濟(jì)短期趨勢提供重要線索。近期每股收益修正轉(zhuǎn)向消極，且降幅超出了PMI指標(biāo)預(yù)示水平，多數(shù)投資者在財報季前對增加周期股投資持謹(jǐn)慎態(tài)度。然而，一旦PMI企穩(wěn)且經(jīng)濟(jì)活動指標(biāo)持續(xù)好轉(zhuǎn)，投資者或會淡化短期內(nèi)的盈利風(fēng)險，尤其是在市場已對三季度收益預(yù)期普遍下調(diào)的背景下，實際表現(xiàn)超越調(diào)低后的預(yù)期并非難事。巴克萊：不要和美聯(lián)儲作對，周期股的機會來了！

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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