連平：貨幣政策朝寬松方向大勢已定，人民幣有望加快升值

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2024-09-24 17:42:20 中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇

9月19日，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布降低聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間50個基點，調(diào)整至4.75%-5.00%之間，這是自2022年3月以來的首次降息動作。廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院的首席經(jīng)濟學(xué)家連平對此分析，美聯(lián)儲的降息進程可能會持續(xù)到明年年底，這一變化為中國采取更為寬松的貨幣政策創(chuàng)造了條件，為可能的新一輪降準(zhǔn)與降息鋪路。同時，人民幣匯率有望迎來回升，但短期內(nèi)大幅單邊上揚的情況不太可能出現(xiàn)。

連平指出，美聯(lián)儲此次超出市場預(yù)期的降息決定背后，有多重因素考量。一方面，美聯(lián)儲對持續(xù)下滑的通脹率持樂觀態(tài)度，最新的數(shù)據(jù)顯示美國CPI增長放緩，全球油價因需求減弱和供應(yīng)預(yù)期增加而下跌，加上勞動力市場競爭緩解，都減輕了“工資-物價”螺旋上升的壓力。另一方面，雖然美國經(jīng)濟整體保持韌性，但長期的高利率環(huán)境已開始顯露其副作用，體現(xiàn)在就業(yè)、消費、制造業(yè)等多個領(lǐng)域。此外，全球多數(shù)經(jīng)濟體正步入降息周期，減輕了美國對資本外流的憂慮，而即將到來的美國大選也可能對美聯(lián)儲的決策產(chǎn)生一定影響。

對于未來趨勢，連平預(yù)測，美聯(lián)儲的降息周期或?qū)⒊掷m(xù)至2025年底，累計降息幅度估計在150-200個基點之間，旨在平衡抑制通脹與預(yù)留應(yīng)對潛在危機的政策空間。2024年內(nèi)，根據(jù)美聯(lián)儲的點陣圖，還可能有進一步的降息動作。

對中國來說，美聯(lián)儲的降息不僅拓展了中國貨幣政策的寬松余地，為降準(zhǔn)降息提供了條件，而且有利于人民幣匯率的回升，盡管受制于經(jīng)濟基本面和其他因素，人民幣大幅升值的前景并不明朗。此外，這還有望吸引外資流入人民幣資產(chǎn)，為中國資本市場注入新的活力。

(責(zé)任編輯：喬嬌 TT0002)

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