信貸資金不能進入股市，3000億回購增持再貸款工具如何落地？

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2024-09-26 07:43:48 網(wǎng)易新聞

9月24日，央行行長潘功勝提出設立“股票回購增持專項再貸款”，旨在通過銀行向上市公司及主要股東提供資金支持，促進股票回購與增持活動，初期規(guī)模設定為3000億元，并可根據(jù)實施情況調(diào)整規(guī)模。這一提議迅速引起了市場的廣泛關注。信貸資金不能進入股市，3000億回購增持再貸款工具如何落地？！

對此，多位銀行業(yè)內(nèi)部人士指出，盡管這一創(chuàng)新舉措打破了傳統(tǒng)信貸資金不直接涉足股市的界限，但具體實施還需等待監(jiān)管層面的詳細操作指南。一位北京股份制銀行的公司信貸部門負責人表示，現(xiàn)行貸款管理規(guī)定嚴格禁止資金用于股權投資，因此，期待監(jiān)管機構能完善相關規(guī)定，為政策落地鋪平道路。目前，因缺乏明確細則，業(yè)內(nèi)尚未有銀行啟動該項業(yè)務的報道。

聯(lián)儲證券的一位高層管理人員尹中余則將回購增持再貸款與并購貸款相提并論，認為兩者在市場推廣上面臨相似挑戰(zhàn)，盡管銀行對并購貸款業(yè)務競爭激烈，但市場需求仍有待挖掘。據(jù)統(tǒng)計，2024上半年中國企業(yè)的并購市場交易總額顯著增長，顯示出一定的市場潛力。

對于回購增持再貸款的前景，國盛證券在分析報告中持樂觀態(tài)度，認為該政策不僅能夠以低成本資金促進市場穩(wěn)定，增強投資者信心，還能促使大股東增加持股，提高分紅率，吸引偏好穩(wěn)定回報的投資人，特別是那些高股息的上市公司。

上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛強調(diào)，該政策的長遠意義在于其開創(chuàng)的政策空間，即央行通過結構化工具觸及新的市場領域，標志著貨幣政策調(diào)控精準度的提升，未來規(guī)?？伸`活調(diào)整。

然而，實施這一政策還需解決現(xiàn)有貸款規(guī)則與之不匹配的問題。有大型銀行負責人指出，目前除并購貸款外，銀行貸款嚴禁用于股權類投資，回購增持再貸款的實施需對既有規(guī)則進行調(diào)整。回顧歷史，2008年銀監(jiān)會發(fā)布的《商業(yè)銀行并購貸款風險管理指引》首次開啟了商業(yè)銀行并購貸款業(yè)務，但其適用范圍有限。尹中余建議，如放寬對控制權獲取的要求，將極大拓寬市場應用空間。

值得注意的是，市場環(huán)境的穩(wěn)定性對回購增持再貸款的吸引力至關重要。尹中余指出，在市場預期向好、走勢穩(wěn)健的條件下，該政策更有可能激發(fā)上市企業(yè)及股東的參與意愿，反之，則可能因市場波動風險而影響其接受度。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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