2015年牛市重現(xiàn)？大摩：還有2-3萬億散戶資金可能入場

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2024-10-07 22:40:19 華爾街見聞

摩根士丹利分析師團(tuán)隊近期發(fā)布的一份研究報告指出，中國股市正展現(xiàn)出與2015年相似的散戶牛市特征，交易量和換手率均已超越2020-2021年水平。新散戶投資者大量涌入成為股市上漲的關(guān)鍵力量，開戶數(shù)量大幅上升，顯示出散戶參與度的顯著提升。該團(tuán)隊預(yù)測，若散戶保持樂觀情緒，中國家庭金融資產(chǎn)或?qū)⒂?-3萬億人民幣轉(zhuǎn)投股市，尤其利好券商股。目前，保證金融資余額較低，預(yù)示著未來增長潛力。

回顧歷史，中國股市曾在2015年經(jīng)歷散戶和杠桿推動的牛市，隨后2020-2021年轉(zhuǎn)變?yōu)闄C構(gòu)主導(dǎo)，而到了2024年9月，市場再次見證了散戶成為主要驅(qū)動力的現(xiàn)象。當(dāng)月，A股的日交易量及換手率逼近歷史高點，9月30日更是創(chuàng)下交易量新紀(jì)錄，達(dá)到2.59萬億人民幣，換手率高達(dá)751%。券商板塊尤為明顯地反映出這種散戶驅(qū)動的上漲趨勢，類似于2015年情況，新開賬戶數(shù)顯著增多，保證金貸款需求尚未激增，暗示此輪行情更多依賴新投資者直接購股。

分析指出，過去兩年家庭金融資產(chǎn)的快速增長和股票配置的低比例，為股市提供了充裕的潛在流動性。在低利率環(huán)境下，若股票配置回歸到2020-2021年水平，預(yù)期將有巨額資金注入股市。此外，保證金融資余額存在上升空間，進(jìn)一步增強了市場的資金供給能力。

針對券商股，報告強調(diào)在散戶主導(dǎo)的市場環(huán)境下，其往往表現(xiàn)出超常增長潛力。當(dāng)前港股券商股估值雖較之前兩年升高，但散戶熱情或能推動其價格進(jìn)一步上揚。研究顯示，若市場普遍接受當(dāng)前高水平的日均交易量并持續(xù)，券商股短期內(nèi)可能出現(xiàn)超漲，極端情況下，若散戶樂觀情緒持續(xù)，券商收益和股本回報率或?qū)崿F(xiàn)顯著提升，盡管其估值難以重回2015年高位。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

關(guān)閉

2015年牛市重現(xiàn)？大摩：還有2-3萬億散戶資金可能入場

相關(guān)新聞

今日熱點

頻道熱點

2015年牛市重現(xiàn)？大摩：還有2-3萬億散戶資金可能入場