券商：美國經(jīng)濟“軟著陸”預(yù)期強化，中國資產(chǎn)領(lǐng)跑全球

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2024-10-08 06:00:18 網(wǎng)易

國慶假期期間，海外市場活動聚焦于降息預(yù)期的小幅調(diào)整、美國經(jīng)濟展現(xiàn)出的超預(yù)期韌性，以及地緣政治緊張局勢對風(fēng)險資產(chǎn)的沖擊。這一系列因素共同作用下，美歐股市大多呈現(xiàn)震蕩下跌態(tài)勢，美元匯率與美國國債收益率則有所上升。商品市場整體表現(xiàn)出強勢，尤其是港股等與中國相關(guān)的資產(chǎn)類別，在政策引導(dǎo)與正面預(yù)期的推動下，領(lǐng)漲全球市場。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，特別是非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）與就業(yè)情況優(yōu)于預(yù)期，增強了市場對美國經(jīng)濟實現(xiàn)軟著陸的信心。美聯(lián)儲主席鮑威爾的言論，加上上述經(jīng)濟數(shù)據(jù)，促使市場對年內(nèi)美聯(lián)儲降息的預(yù)期趨向統(tǒng)一并略微下調(diào)。我們堅持原有觀點，認為年內(nèi)還將有兩次各25個基點的降息。此外，中東地區(qū)的地緣政治緊張不僅影響了市場情緒，還推高了地緣風(fēng)險溢價，未來沖突升級的風(fēng)險值得密切關(guān)注。

展望10月，海外市場依然面臨諸多不確定性，各類資產(chǎn)的表現(xiàn)將繼續(xù)受到經(jīng)濟基本面與突發(fā)事件的雙重影響，預(yù)示著資產(chǎn)價格波動可能維持較高水平。本月的重點關(guān)注事項包括美國消費者價格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)、歐洲和日本的貨幣政策動態(tài)、以色列與伊朗之間的沖突發(fā)展，以及美國大選可能出現(xiàn)的意外事件，這些都將是影響市場走向的關(guān)鍵因素。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，全球多數(shù)經(jīng)濟體顯示出不同的發(fā)展趨勢，中國政策刺激下的回暖跡象與美國經(jīng)濟的溫和降溫形成對比。美國就業(yè)市場的強勁反彈導(dǎo)致市場降低了對降息幅度的預(yù)期，而全球制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)普遍下滑，顯示經(jīng)濟降溫趨勢。中國得益于政策支持和季節(jié)性生產(chǎn)高峰，制造業(yè)PMI略有回升，但歐洲經(jīng)濟，特別是德國，復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不牢固，PMI數(shù)據(jù)下滑。

貨幣政策方面，鮑威爾的最新發(fā)言暗示了未來的降息路徑，我們維持年內(nèi)還將有兩次25個基點降息的預(yù)測。地緣政治層面，美國副總統(tǒng)辯論未帶來顯著新信息，而中東地區(qū)的緊張局勢對市場情緒和資產(chǎn)定價產(chǎn)生影響，雖然大規(guī)模沖突可能性較低，但沖突的潛在升級仍需警惕。

10月份海外市場將繼續(xù)在復(fù)雜多變的環(huán)境中前行，基本面動態(tài)與風(fēng)險事件將共同塑造市場格局，投資者需關(guān)注多方面的信息，以應(yīng)對可能加劇的市場波動。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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