在宏觀政策的激勵(lì)下，節(jié)前的A股市場出現(xiàn)了放量上漲的局面，與此同時(shí)，外資機(jī)構(gòu)正逐步調(diào)整它們對中國資產(chǎn)的配置策略。高盛于10月7日發(fā)布的最新研究報(bào)告中，將港股評(píng)級(jí)上調(diào)至超配，并透露出從港股轉(zhuǎn)向A股的策略偏好，同時(shí)強(qiáng)調(diào)了對保險(xiǎn)業(yè)的超配升級(jí)。此前的10月5日，高盛已宣布上調(diào)中國股市至超配級(jí)別，調(diào)高了相關(guān)指數(shù)的目標(biāo)價(jià)位，并在行業(yè)配置上對保險(xiǎn)、券商、交易所等金融領(lǐng)域，以及互聯(lián)網(wǎng)、娛樂、科技硬件和半導(dǎo)體等行業(yè)維持超配狀態(tài)。

高盛預(yù)測中國股市還有15%到20%的潛在增長空間，盡管如此，他們也指出，目前尚不能斷定結(jié)構(gòu)性牛市已開啟，中國面對的宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，包括房地產(chǎn)市場、人口結(jié)構(gòu)和債務(wù)水平等問題依然嚴(yán)峻，且財(cái)政政策的具體規(guī)模和細(xì)節(jié)尚未明朗。

瑞銀近期也調(diào)整了對MSCI中國指數(shù)的目標(biāo)價(jià)格，戰(zhàn)術(shù)性地從H股轉(zhuǎn)至A股，其全球金融市場部中國主管房東明指出，近期強(qiáng)有力的政策信號(hào)顯著改變了市場預(yù)期，增強(qiáng)了投資者信心。

外資機(jī)構(gòu)目前密切關(guān)注宏觀政策的實(shí)際執(zhí)行情況、可能的進(jìn)一步強(qiáng)化措施，以及財(cái)政政策的動(dòng)態(tài)。房東明強(qiáng)調(diào)，接下來的重點(diǎn)在于基本面能否跟進(jìn)，既有的政策需穩(wěn)固落實(shí)，同時(shí)新政策的推出與積極信號(hào)的持續(xù)傳遞至關(guān)重要。

高盛在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，中國市場的“游戲規(guī)則”正發(fā)生改變，一系列協(xié)同的強(qiáng)力政策刺激了股市顯著反彈。他們認(rèn)為，此輪上漲得益于果斷的政策作為推手，加之市場先前的超賣、低估狀態(tài)。相較于過往零散溫和的寬松政策，當(dāng)前的政策組合預(yù)示著更大規(guī)模的刺激措施。

高盛上調(diào)了多個(gè)指數(shù)的目標(biāo)價(jià)位，預(yù)計(jì)總回報(bào)率有約15%至18%的增長空間，并在行業(yè)配置上做出調(diào)整，如超配保險(xiǎn)與其他金融領(lǐng)域，調(diào)升金屬與采礦業(yè)至中性，降低電信服務(wù)業(yè)配置。同時(shí)，維持對互聯(lián)網(wǎng)娛樂、科技硬件、消費(fèi)品零售等多個(gè)行業(yè)的超配立場。

瑞銀同樣調(diào)整了對中國資產(chǎn)的配置，提升MSCI中國指數(shù)目標(biāo)價(jià)，并調(diào)整了防御性股票與消費(fèi)類股票的比例。

對于未來的市場走向，外資機(jī)構(gòu)普遍持樂觀態(tài)度，但也強(qiáng)調(diào)后續(xù)的財(cái)政支持、特別是針對消費(fèi)、銀行業(yè)和地方政府融資的支持，將是影響市場走勢的關(guān)鍵。此外，市場也期待更多的財(cái)政政策和對民營企業(yè)的實(shí)際扶持措施，以維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的勢頭。市場正密切關(guān)注政策的進(jìn)一步動(dòng)態(tài)，期待更多積極的財(cái)政措施出臺(tái)。