央行盤前公告，即日起，接受符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司申報(bào)互換便利。

10月10日，央行公告稱，為落實(shí)黨的二十屆三中全會關(guān)于“建立增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性長效機(jī)制”的要求，促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展，中國人民銀行決定創(chuàng)設(shè)“證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（Securities, Funds and Insurance companies Swap Facility，簡稱SFISF）”，支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產(chǎn)為抵押，從人民銀行換入國債、央行票據(jù)等高等級流動性資產(chǎn)。

首期操作規(guī)模5000億元，視情可進(jìn)一步擴(kuò)大操作規(guī)模。即日起，接受符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司申報(bào)。

現(xiàn)行人民銀行法規(guī)定，央行不得直接向非銀金融機(jī)構(gòu)提供貸款。據(jù)悉，證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利采用的是“以券換券”的方式，既提高了非銀機(jī)構(gòu)融資能力，又不是直接給非銀機(jī)構(gòu)提供資金，不會投放基礎(chǔ)貨幣。

9月24日，央行行長潘功勝在國新辦發(fā)布會上宣布了一組增量貨幣政策。其中提及創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，以維護(hù)我國資本市場穩(wěn)定、提振投資者信心，首期額度為5000億元。

由于這是央行首次創(chuàng)設(shè)支持資本市場的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，因此引發(fā)市場廣泛熱議與討論。

此次創(chuàng)設(shè)的支持資本市場健康發(fā)展的兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，是一攬子完善資本市場的制度措施，是為了落實(shí)二十屆三中全會關(guān)于健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能的制度建設(shè)。類似的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具國際上已有先例。在次貸危機(jī)期間，美聯(lián)儲根據(jù)市場變化情況和應(yīng)對危機(jī)需要，設(shè)立了一些新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，將最后貸款人覆蓋的范圍由傳統(tǒng)存款類機(jī)構(gòu)拓展到非存款類金融機(jī)構(gòu)。其設(shè)立定期證券借貸工具（TSLF），一級交易商用手中流動性稍差的證券去換取美聯(lián)儲的國債，從而改善一級交易商的流動性狀況。

中國銀行間市場交易商協(xié)會副會長徐忠日前撰文指出，此次“互換便利”在實(shí)施過程中，沒有基礎(chǔ)貨幣投放，不存在“擴(kuò)表”，并不是所謂的“央行下場入市”。從操作原理上來看，與美聯(lián)儲的定期證券借貸便利（TSLF）類似，是通過“以券換券”的形式增強(qiáng)相關(guān)機(jī)構(gòu)融資和投資能力，實(shí)現(xiàn)了流動性支持。金融管理部門會對相關(guān)機(jī)構(gòu)的資質(zhì)、條件作出嚴(yán)格要求，并設(shè)置科學(xué)的抵押率。