美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向之際，摩根大通即將打響美國銀行股財報“第一槍” 銀行業(yè)挑戰(zhàn)與機遇并存

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2024-10-11 20:46:44 華爾街見聞

摩根大通即將在周五美股開盤前公布其第三季度財報，而此時，盡管美聯(lián)儲已采取50基點的降息措施，美國銀行業(yè)的挑戰(zhàn)依舊存在。市場對摩根大通本季度的表現(xiàn)預(yù)測為：每股收益預(yù)計4.01美元，較去年下滑；營收則有望達(dá)到416.3億美元，相比去年同期有所增長；凈利息收入預(yù)計將減少至227.3億美元；交易收入方面，固定收益預(yù)計為43.8億美元，股票收入約為24.1億美元。

摩根大通在過去數(shù)年中，在加息周期中表現(xiàn)出色，自2022年起享受到加息帶來的收益高峰。然而，面對當(dāng)前的降息趨勢，市場關(guān)注其如何調(diào)整策略。類似摩根大通這樣的大型銀行，可能會因貸款收益降低而導(dǎo)致利潤率受壓。摩根大通已調(diào)低了對2025年凈利息收入的預(yù)期。此外，摩根士丹利近期將摩根大通的股票評級下調(diào)至“中性”。

盡管如此，摩根大通的股價今年迄今已攀升25%，超越了KBW銀行指數(shù)的漲幅。

九月份，美聯(lián)儲實施大幅度降息，理論上應(yīng)利好銀行，前提是降息非經(jīng)濟(jì)衰退信號。但持續(xù)的通脹憂慮讓市場對美聯(lián)儲后續(xù)降息步伐產(chǎn)生疑問。Janney Montgomery Scott研究總監(jiān)Chris Marinac指出市場的不確定情緒，源于對美聯(lián)儲降息暫停的擔(dān)憂。

盡管如此，市場普遍認(rèn)為銀行最終將從美聯(lián)儲的寬松政策中獲益，只是具體效果需視利率變動速度、銀行資產(chǎn)負(fù)債對降息的反應(yīng)等因素而定。理論上，銀行在融資成本快速下降時可提升凈利息利潤率，但部分銀行可能因資產(chǎn)重定價快于存款，短期內(nèi)面臨利潤率壓力。

高盛分析師Richard Ramsden預(yù)計，第三季度大型銀行的凈利息收入將平均下降4%，存款成本在第四季度可能繼續(xù)上升。摩根大通總裁Daniel Pinto的言論加劇了市場對2025年凈利息收入預(yù)期過高的擔(dān)憂，導(dǎo)致股價波動。不過，降息也有可能正面影響銀行的投行業(yè)務(wù)，因低利率環(huán)境通常促進(jìn)交易活動增加。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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