神玉飛對中國證券報記者表示:“一是確定向上的宏觀經(jīng)濟趨勢,二是開放包容的政策,三是微觀投資主體理念能夠產(chǎn)生共鳴。如2016年之后,中國資本市場展現(xiàn)出深度研究、長期持有的投資氛圍,這一點和外資機構(gòu)風(fēng)格很契合。如果這些因素可以持續(xù)演繹,相信可以看到一個長期健康發(fā)展的A股市場?!?/p>
在神玉飛看來,在一系列政策出臺后,外資機構(gòu)會關(guān)注微觀層面的項目啟動情況,對于短期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)相對有包容度,未來更關(guān)注的是,中國經(jīng)濟能否繼續(xù)展現(xiàn)出蓬勃向上的態(tài)勢。
摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅認為,期待看到企業(yè)業(yè)績增長加速的局面,這可能需要在未來幾個月內(nèi)有更多寬松政策實施。此外,還需要密切關(guān)注房地產(chǎn)市場的庫存水平,如果去庫存提前完成,需求側(cè)投資有望得到提振?!拔磥頂?shù)月,如果GDP環(huán)比增速回暖,疊加政策進一步推出,企業(yè)基本面能夠得到切實改善,股市將出現(xiàn)可持續(xù)上漲?!蓖鯙]稱。
瑞銀全球研究顯示,研判這波行情能走多遠,有三個關(guān)鍵衡量標(biāo)準(zhǔn):一是充足的流動性,二是經(jīng)濟改善的跡象,三是支持性的宏觀政策。
市場波動幅度會加大
9月24日以來,A股估值快速回升,一度領(lǐng)漲全球股市。國慶假期后,市場出現(xiàn)震蕩,對此外資機構(gòu)從資金面因素做出了分析。
神玉飛表示,近期上漲中,部分對沖基金進行了空頭回補,一些投資中國資產(chǎn)的單邊做多策略資金收窄了對中國股票的低配,總體來說,這是外資比較謹(jǐn)慎的基于風(fēng)險考量的較長期決策。
富達國際表示,根據(jù)全球資金流向監(jiān)測機構(gòu)數(shù)據(jù),截至9月底,無論是主動或被動的海外基金都顯著低配中國股票。目前主動資金對中國股票配置水平在5%附近,屬于歷史低位水平,歷史高位水平則接近15%。最近的“組合拳”政策提振了市場情緒,使得空頭承受巨大壓力。