創(chuàng)投行業(yè)長久以來面臨的“募投管退”難題正逐漸得到緩解，為A股上市公司的風險投資活動開辟了新的機遇。Wind的數(shù)據(jù)顯示，本年度第三季度，涉及“投資機構(gòu)+基金”的公告數(shù)量達到了24則，相比去年同期略有上揚。自9月初至今，已有56家A股企業(yè)公開了其產(chǎn)業(yè)投資基金或并購基金的最新動態(tài)，顯示出這一領(lǐng)域的復蘇趨勢。

近期，一位來自長三角地區(qū)的中型私募股權(quán)機構(gòu)創(chuàng)始人向《經(jīng)濟參考報》透露，隨著創(chuàng)投政策的密集出臺和并購重組政策的優(yōu)化，預計上市公司在風險投資領(lǐng)域的活躍度將迎來顯著提升。并購基金將成為創(chuàng)投機構(gòu)重要的退出途徑，他們正與多家上市公司攜手，共同組建并購基金，以抓住當前的政策紅利期。

面對2023年國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟波動和市場監(jiān)管環(huán)境變化，國內(nèi)VC/PE市場經(jīng)歷了挑戰(zhàn)，整個“募投管退”流程遭遇瓶頸，引得廣泛關(guān)注。投中數(shù)據(jù)揭示，當年新成立基金總數(shù)雖略有下滑，但投資規(guī)模卻有所增長，而IPO背后的VC/PE滲透率則有所下降，退出回報率亦呈現(xiàn)輕微下跌態(tài)勢，不過境外IPO占比有所上升。

為了應對這些挑戰(zhàn)，國家及時推出了一系列政策措施，旨在促進資本市場健康發(fā)展，增強創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)投資對科技創(chuàng)新的支持能力。這些措施涵蓋了從資金募集、投資管理到退出機制的全過程，包括引導長期資金流向創(chuàng)業(yè)投資、拓寬基金退出渠道、優(yōu)化稅收政策等，為股權(quán)投資市場注入了強心劑。

證監(jiān)會及其他相關(guān)部門也在積極推動相關(guān)改革，比如建立針對“硬科技”企業(yè)的融資和并購快速通道，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資基金退出政策，以及開展私募股權(quán)創(chuàng)投基金實物分配股票試點等，這些舉措均為市場帶來了實質(zhì)性的利好。

地方層面，上海、廣東等地積極響應，出臺了多項政策以促進創(chuàng)業(yè)投資的高質(zhì)量發(fā)展，如優(yōu)化政府引導基金考核機制、完善國有資本考核方式、推動科技創(chuàng)新投資基金的退出機制等，為風險投資創(chuàng)造了更為寬松和有利的環(huán)境。

在此背景下，眾多上市公司尤其是行業(yè)龍頭，正持續(xù)加碼風險投資，通過參與設立產(chǎn)業(yè)投資基金，不僅圍繞自身業(yè)務進行戰(zhàn)略投資，同時也尋找財務回報與戰(zhàn)略協(xié)同的雙重效益。例如，天合光能、復星醫(yī)藥和寧德時代等公司，近期均有大手筆投資動作，聚焦于綠色能源、生物醫(yī)藥、新能源制造等前沿領(lǐng)域，展現(xiàn)了企業(yè)風險投資（CVC）的活躍態(tài)勢和對技術(shù)創(chuàng)新的重視。

隨著政策的逐步落地和市場環(huán)境的改善，上市公司的風險投資活動預計將更加頻繁，為企業(yè)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級提供了新的動力。