對(duì)于黃金居高不下的現(xiàn)狀，廣東南方黃金市場(chǎng)研究院宋蔣圳表示，主要是貨幣屬性和避險(xiǎn)屬性的雙重驅(qū)動(dòng)。地緣政治不穩(wěn)定推升了市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求，美聯(lián)儲(chǔ)降息貨幣政策降低了持有黃金的機(jī)會(huì)成本，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，實(shí)體產(chǎn)業(yè)投資回報(bào)率下降，增強(qiáng)了黃金投資的吸引力。此外，全球各大央行的購(gòu)買(mǎi)行為直接增加了黃金市場(chǎng)需求，推動(dòng)金價(jià)持續(xù)走高。

世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，全球央行凈購(gòu)金量同比增長(zhǎng)6%至184噸。然而，由于金價(jià)持續(xù)上漲，各央行在8月份的凈買(mǎi)入量降至8噸。今年8月，僅有波蘭、捷克、土耳其和印度的央行增儲(chǔ)黃金。2024年迄今為止，土耳其央行成為最大的官方黃金凈買(mǎi)家，累計(jì)凈增黃金52噸。

展望未來(lái)，宋蔣圳認(rèn)為在全球貨幣政策寬松背景下，金價(jià)長(zhǎng)期仍有上漲空間。從今年金價(jià)表現(xiàn)規(guī)律來(lái)看，短期沖高后回調(diào)幅度預(yù)計(jì)相對(duì)有限，應(yīng)該在5%以?xún)?nèi)。世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告指出，當(dāng)前市場(chǎng)狀況介于軟著陸和硬著陸之間，下一階段最有可能進(jìn)入的是“量化寬松期”。美聯(lián)儲(chǔ)9月宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，印證了寬松周期序幕的拉開(kāi)，預(yù)計(jì)將涉及更大規(guī)模、更具實(shí)質(zhì)性的降息舉措。此外，美國(guó)大選的不確定性也刺激了投資者對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求。

雖然黃金珠寶消費(fèi)不斷走弱，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，自今年4月以來(lái)，金銀珠寶零售總額同比已連續(xù)6個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。1-9月，金銀珠寶零售總額為2454億元，同比下降3.1%，增速在16類(lèi)消費(fèi)類(lèi)目中排名倒數(shù)第一。周大福銷(xiāo)售直言，對(duì)于多數(shù)人來(lái)說(shuō)黃金飾品并非剛需，價(jià)格太高會(huì)抑制消費(fèi)欲望。為了刺激消費(fèi)，不少金店推出優(yōu)惠活動(dòng)，如周大福在活動(dòng)期間提供克減優(yōu)惠，但即便如此，到店購(gòu)買(mǎi)黃金飾品的消費(fèi)者依然不多。

相比之下，黃金的投資熱度較高。根據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2024年上半年金條及金幣的消費(fèi)量同比激增46.02%。9月，中國(guó)市場(chǎng)黃金ETF流入約7.94億元人民幣。截至10月17日，帶有“黃金”字樣的基金產(chǎn)品年內(nèi)平均收益高達(dá)21%。宋蔣圳建議投資者在看漲金價(jià)的同時(shí)，謹(jǐn)慎追漲。