美債突發(fā)，市場遭殃美聯(lián)儲官員支持漸進降息

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2024-10-22 09:45:00 鳳凰網(wǎng)

美聯(lián)儲上月宣布降息50個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)至4.75%-5.00%，開啟了備受期待的降息周期。這一大幅度降息令許多人感到意外，一些批評人士認為決策者應(yīng)采取更小幅度的降息。隨后數(shù)據(jù)顯示，美國勞動力市場強于預(yù)期。目前市場普遍預(yù)計，美聯(lián)儲將在11月的利率會議上降息25個基點。

當?shù)貢r間10月21日，多位美聯(lián)儲高官密集發(fā)聲，支持放緩加息步伐。達拉斯聯(lián)儲主席洛麗·洛根表示，預(yù)計美聯(lián)儲還將有更多的漸進降息；明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利重申，他傾向于在未來幾個季度放慢降息步伐；堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德呼吁采取謹慎、漸進和審慎的降息策略，避免大幅降息。

受這些偏鷹派講話影響，市場對降息預(yù)期下降，導致市場波動：長期美債收益率雙位數(shù)大漲，10年期美債收益率走高11個基點，逼近4.19%；美元指數(shù)自8月1日來首次觸及104，非美貨幣普跌，日元跌向151，離岸人民幣跌近200點；美元和美債收益率攜手走高令貴金屬承壓，現(xiàn)貨白銀回吐多數(shù)漲幅；標普500指數(shù)的11個板塊幾近全跌，道指止步三日連漲且最深跌近400點，美股三大指數(shù)中僅納指小幅收漲。

洛根指出，預(yù)計美聯(lián)儲還將有更多的漸進降息，并認為美聯(lián)儲沒有理由停止縮表。她強調(diào)，美聯(lián)儲降息應(yīng)謹慎，因為美國經(jīng)濟環(huán)境仍然存在不確定性。減少限制性貨幣政策有助于平衡通脹穩(wěn)定和就業(yè)最大化兩大使命所面臨的風險。不過，任何沖擊都可能影響利率正?；牡缆?，包括貨幣政策推進速度和利率穩(wěn)定水平。

洛根還提到，目前市場上的流動性仍然“非常充?！?，沒有必要很快停止縮表。盡管過去兩年中美聯(lián)儲的隔夜逆回購工具使用量一直在下降，但當前余額仍遠高于疫情前的水平，為金融系統(tǒng)提供了一定緩沖。她再次呼吁所有銀行簽署并準備在必要時使用美聯(lián)儲的緊急流動性工具——貼現(xiàn)窗口，并建議FOMC未來考慮對其常備回購工具進行中央清算。

卡什卡利則表示，他支持決策者上月降息50個基點，但預(yù)計未來會議上的降息幅度會更小。他認為，未來幾個季度將會有一些較為溫和的降息，以接近中性利率水平，但這將取決于數(shù)據(jù)。對于大幅度降息，卡什卡利稱需要看到勞動力市場迅速走弱的確切證據(jù)才會加快行動。

施密德在他8月以來的首次公開講話中表示，希望政策周期“更加正?；?，即通過微調(diào)來維持經(jīng)濟增長、價格穩(wěn)定和充分就業(yè)。他認為放慢降息步伐將使美聯(lián)儲能夠找到中性水平，避免政策對經(jīng)濟造成過大壓力或刺激?？紤]到政策最終目的地的不確定性和避免金融市場波動的需要，施密德傾向于避免過大的降息動作。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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