黃金大漲透露什么信號

最近資本市場上最引人矚目的資產(chǎn)是黃金。自上個月初以來，滬金指數(shù)從589上漲至最高631。在當(dāng)前各類資產(chǎn)難以持續(xù)上漲的行情中，黃金價格的持續(xù)上漲引起了廣泛關(guān)注。實際上，黃金價格并不是最近才開始上漲。自2021年以來，國內(nèi)外黃金價格一直處于上升趨勢，滬金指數(shù)從2021年的最低點(diǎn)357元漲至現(xiàn)在的631元。盡管黃金一直在上漲，但許多人對此并不敏感。過去每當(dāng)投資者需要避險時，黃金通常會上漲，這并不罕見。然而，這次黃金的上漲與以往不同，它預(yù)示著全球高通脹甚至惡性通脹可能即將到來。背后的原因主要有兩點(diǎn)：一是美元貶值壓力加大；二是全球局部沖突增多。

支撐黃金連年上漲的核心因素在于市場對美元貶值預(yù)期增強(qiáng)。美國過去長期繁榮依賴于強(qiáng)美元、強(qiáng)資產(chǎn)和弱商品的三角局面。強(qiáng)美元作為全球結(jié)算貨幣增加了流動性，形成強(qiáng)勢匯率；為了維持貿(mào)易逆差，大量進(jìn)口低價商品，拉低商品價格；高額債務(wù)通過發(fā)行債券吸引全球資本回流美國，推高資產(chǎn)價格。但這種平衡的關(guān)鍵在于強(qiáng)美元，即美元保持高幣值。

目前，強(qiáng)美元無法維持，主要原因是美元結(jié)算地位受到挑戰(zhàn)。一些生產(chǎn)大國開始進(jìn)行局部直接貨幣互換，減少對美元的依賴。此外，美國過度依賴債務(wù)也是一個重要因素。美國聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模已達(dá)到35萬億，遠(yuǎn)超償還能力，急需解決債務(wù)問題。美國化債的方式通常是降息，將資金趕出市場，導(dǎo)致強(qiáng)美元變?nèi)趺涝?，推動全球通脹?/p>

歷史上，上世紀(jì)70年代也曾出現(xiàn)類似情況，當(dāng)時黃金暴漲，最終導(dǎo)致全球性通脹。這一次，美元再次遭遇危機(jī)，歷史可能會重演。

另一個原因是全球局部沖突增多。近年來中東、東歐及朝鮮半島等地的沖突加劇了全球沖突擴(kuò)大的擔(dān)憂。美國為維持其體系不崩潰，挑起沖突以留住部分資金。但無論如何，沖突加上美元實力減弱，通脹不可避免。

對于中國來說，全球通脹的到來反而可能是好事。首先，中國正處于經(jīng)濟(jì)緊縮狀態(tài)，內(nèi)部政策難以解決通縮問題，外部刺激有助于緩解這一狀況。其次，有利于擺脫美元體系。隨著美元走弱，中國和其他發(fā)展中國家正嘗試建立新的支付體系，減少對美元的依賴。第三，中國有較好的風(fēng)險防范機(jī)制。政府在金融調(diào)控方面有較強(qiáng)的工具和能力，能夠抵御金融風(fēng)險。

因此，普通民眾應(yīng)關(guān)注國際資本市場變化背后的趨勢。黃金的持續(xù)上漲已經(jīng)打開了未來通脹的大門。持有保值能力強(qiáng)的資產(chǎn)是抵御未來風(fēng)險的關(guān)鍵。關(guān)于哪些資產(chǎn)具有保值增值能力，可以在相關(guān)直播課上了解更多。