美聯(lián)儲降息預(yù)期較前期降溫經(jīng)濟數(shù)據(jù)支撐軟著陸預(yù)期

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2024-10-28 15:36:07 新浪財經(jīng)

美聯(lián)儲降息預(yù)期較前期降溫

供需方面，進口TC雖仍處于較低水平，但已從最低點有所回升，年內(nèi)TC談判進展值得關(guān)注。下游需求整體平淡，上周國內(nèi)主要精銅桿企業(yè)開工率降至76.52%，環(huán)比下滑2.37%；廢銅制桿開工率也下降了3.71%。周內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨TC較為穩(wěn)定，詢報價集中在10到20美元/干噸之間，市場主要交易11/12月船期貨物，現(xiàn)貨市場相對冷清。隨著年尾臨近，部分下游企業(yè)因賬期問題變得保守，導(dǎo)致訂單走弱，需求逐漸減少。美聯(lián)儲降息預(yù)期較前期降溫！

終端方面，9月份預(yù)支了一部分需求，新增訂單較少，但白電排產(chǎn)情況尚可，新能源及發(fā)電端保持穩(wěn)定。庫存方面，社會庫存減少了0.11萬噸。截至10月25日，三大交易所及保稅區(qū)銅庫存約為57萬噸，周環(huán)比減少0.6萬噸。

宏觀層面，美國10月制造業(yè)PMI初值為47.8，高于預(yù)期；國內(nèi)刺激政策持續(xù)出臺，預(yù)計四季度政策力度會進一步加大。經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國實體經(jīng)濟可能逐步企穩(wěn)，軟著陸預(yù)期延續(xù)，美聯(lián)儲降息預(yù)期較前期減弱。供應(yīng)緊張對銅價有支撐作用，但節(jié)后需求走弱和庫存去化幅度較小，使得銅價面臨壓力。短期內(nèi)銅價維持高位震蕩，需關(guān)注美國大選帶來的影響。

上周銅價以震蕩為主，國內(nèi)政策端表現(xiàn)低于預(yù)期，前期宏觀利好逐步消化，銅價承壓。周五收盤價為76390元/噸，較前一周下跌1.59%。

美國10月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI初值為47.8，高于預(yù)期的47.5；服務(wù)業(yè)PMI初值為55.3，略高于預(yù)期；綜合PMI初值為54.3，高于預(yù)期。歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI初值為45.9，高于前值和預(yù)期，但仍低于榮枯線；德國10月制造業(yè)PMI初值為42.6，連續(xù)多個月低于榮枯線。歐元區(qū)經(jīng)濟疲軟將從需求側(cè)對銅價施壓。

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