中國(guó)央行于10月28日發(fā)布公告,宣布從即日起啟用公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作工具。這是今年以來(lái)繼臨時(shí)正逆回購(gòu)、國(guó)債買(mǎi)賣(mài)后,央行再次推出的新工具。該工具的操作對(duì)象為公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商,原則上每月開(kāi)展一次,期限不超過(guò)1年。采用固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)的方式進(jìn)行,回購(gòu)標(biāo)的包括國(guó)債、地方政府債券、金融債券和公司信用類(lèi)債券等。
目前央行的流動(dòng)性投放工具根據(jù)期限由短至長(zhǎng)主要包括7天期公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作、1年期中期借貸便利(MLF)、以及投放長(zhǎng)期流動(dòng)性的國(guó)債買(mǎi)入和降準(zhǔn)。但1個(gè)月到1年的中短期流動(dòng)性投放工具相對(duì)較少。接近央行的人士指出,此次推出的買(mǎi)斷式逆回購(gòu)預(yù)計(jì)將覆蓋3個(gè)月、6個(gè)月等期限,以增強(qiáng)1年內(nèi)流動(dòng)性跨期調(diào)節(jié)能力,提升流動(dòng)性管理的精細(xì)化水平。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,11月和12月各有1.45萬(wàn)億元人民幣的中期借貸便利到期,占當(dāng)前中期借貸便利余額的40%。加上政府債券發(fā)行和年末現(xiàn)金需求增加等因素,銀行體系流動(dòng)性可能面臨較大壓力。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為,在此背景下推出買(mǎi)斷式逆回購(gòu)有助于更好地對(duì)沖四季度中期借貸便利集中到期帶來(lái)的影響,確保年末流動(dòng)性合理充裕,為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)創(chuàng)造良好貨幣環(huán)境。
此外,央行此舉不僅豐富了自身的操作工具,還對(duì)市場(chǎng)發(fā)展買(mǎi)斷式回購(gòu)業(yè)務(wù)起到示范作用,能夠緩解質(zhì)押品凍結(jié)給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)的整體流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)壓力,從而持續(xù)提高銀行間市場(chǎng)的流動(dòng)性、安全性和國(guó)際化水平。