上市公司掀起回購潮史上最大規(guī)?；刭彸庇楷F(xiàn)

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2024-11-06 19:07:00 每日經(jīng)濟(jì)新聞

2024年截至10月20日，A股和港股上市公司回購金額合計3503億元，同期股權(quán)融資規(guī)模為3492億元。這是中國資本市場歷史上首次出現(xiàn)回購金額超過股權(quán)融資規(guī)模的現(xiàn)象，標(biāo)志著中國股市從“融資市”向“投資市”的重要轉(zhuǎn)變。

此前，中國股市因股權(quán)融資多、回購分紅少而備受批評。相比之下，美股的強(qiáng)勁回購力度與歷史上最長牛市緊密相關(guān)。2007年至2023年間，標(biāo)普500指數(shù)成分股累計回購金額高達(dá)94805億美元，遠(yuǎn)超IPO與增發(fā)總和的18877億美元。蘋果、谷歌、微軟等長期表現(xiàn)優(yōu)異的股票都持續(xù)進(jìn)行大額回購。

在中國證監(jiān)會的推動下，中國股市正經(jīng)歷轉(zhuǎn)型，未來有望誕生更多通過大額回購成為超級牛股的公司。2024年以來，中國上市公司掀起史上最大規(guī)?；刭彸?。A股市場的回購金額達(dá)到1482億元，港股市場更是高達(dá)2021億元，合計達(dá)3503億元人民幣。同時，A股和港股的股權(quán)融資規(guī)模分別為2364億元和1128億元，合計3492億元，略低于回購金額。

自2015年以來，A股回購金額與股權(quán)融資的比例逐步增長。2015至2017年，該比例不足1%；2018至2023年顯著提升但仍未超過10%；2024年躍升至62.7%。港股方面，2022年前回購金額占股權(quán)融資比例也保持在低位，但自2022年起迅速上升，2024年首次超過股權(quán)融資規(guī)模，比值達(dá)到179.20%。

具體來看，超過2200家A股和港股公司在2024年實施了回購，總額逾3500億元。其中，騰訊控股、匯豐控股、美團(tuán)-W和友邦保險四家公司的回購金額分別達(dá)到824億元、323億元、257億元和226億元。此外，還有20家藍(lán)籌公司的回購金額超過10億元。

回購用途主要包括注銷、股權(quán)激勵或員工持股計劃以及擇機(jī)出售。其中，“注銷式”回購最受投資者歡迎，因為它直接提升了股價的含金量。然而，并非所有注銷式回購都能帶來相同效果，例如東岳集團(tuán)的回購資金來自“賣子”交易且股份是從大股東手中定向回購。

回顧美股2007至2023年的回購情況，標(biāo)普500指數(shù)成分股累計回購金額約為94805億美元，遠(yuǎn)超IPO與增發(fā)總和。這種大規(guī)模回購與美股歷史上的長牛行情密切相關(guān)。例如，蘋果、谷歌、微軟等公司在過去幾年中進(jìn)行了巨額回購，推動股價上漲。數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500回購指數(shù)在過去29年間多數(shù)年份均跑贏標(biāo)普500指數(shù)，累計漲幅近24倍，年化收益率為11.13%。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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