美國(guó)總統(tǒng)選舉結(jié)束后，高盛預(yù)計(jì)美股將持續(xù)上漲，至少會(huì)持續(xù)到年底。美東時(shí)間周三，標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和納斯達(dá)克100指數(shù)均創(chuàng)下歷史新高，顯示投資者對(duì)特朗普的降低企業(yè)稅和放松監(jiān)管等親商政策充滿期待。

高盛的美股首席策略師大衛(wèi)·科斯汀及其團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，接下來(lái)美股將繼續(xù)走高。他們給出的理由包括：從歷史走勢(shì)來(lái)看，美股在大選年的年底總能強(qiáng)勁上漲。高盛指出，每逢大選年，從選舉日到年底這段時(shí)間內(nèi)，標(biāo)普500指數(shù)的回報(bào)率中值為4%。如果這一規(guī)律再次應(yīng)驗(yàn)，標(biāo)普500指數(shù)將有望升至6015點(diǎn)左右，預(yù)期市盈率為22倍。隨著選舉不確定性的解決、近期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)的韌性以及美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息，這些因素都支持了美國(guó)股市健康的近期前景。

此外，隨著政局不確定性下降，投資者可能會(huì)重新進(jìn)入市場(chǎng)，從而推高標(biāo)普500指數(shù)。在美國(guó)大選前夕，由于對(duì)不確定性的擔(dān)憂，投資者減少了股票敞口，對(duì)沖基金也降低了凈杠桿和總杠桿。如今，隨著政局趨于穩(wěn)定，投資者可能會(huì)重新配置資金到股市，推動(dòng)股價(jià)上升。

高盛還推測(cè)，特朗普政府推動(dòng)的并購(gòu)和IPO活動(dòng)將進(jìn)一步支撐股價(jià)。近年來(lái)拜登政府實(shí)施的監(jiān)管措施對(duì)企業(yè)并購(gòu)構(gòu)成挑戰(zhàn)，而在特朗普任期內(nèi)，這些監(jiān)管措施很可能會(huì)放松，從而提振企業(yè)信心和現(xiàn)金支出。高盛的現(xiàn)金并購(gòu)模型顯示，在今年下降15%之后，2025年并購(gòu)活動(dòng)將反彈20%。穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)和每股盈利增長(zhǎng)、相對(duì)寬松的金融環(huán)境，以及可控的股市波動(dòng)，應(yīng)該會(huì)支持經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

然而，高盛也警告稱，美國(guó)國(guó)債收益率的大幅上升可能會(huì)擾亂大選后的美股反彈。事實(shí)上，隨著特朗普在10月份獲勝的預(yù)期升溫，10年期美債收益率已經(jīng)攀升至4.4%以上。一些人認(rèn)為，這表明債券交易員對(duì)特朗普領(lǐng)導(dǎo)下的美國(guó)財(cái)政軌跡感到擔(dān)憂，因?yàn)樗麕缀鯖](méi)有為美國(guó)不斷增長(zhǎng)的債務(wù)提供任何政策解決方案。這意味著，如果接下來(lái)美債收益率進(jìn)一步上升，可能會(huì)對(duì)美股的漲勢(shì)構(gòu)成威脅。