當(dāng)?shù)貢r(shí)間7日，美國聯(lián)邦儲備委員會召開最新一期貨幣政策例會，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.5%至4.75%之間。這是美聯(lián)儲本輪降息周期中的第二次降息。

美聯(lián)儲在當(dāng)天發(fā)表的聲明中提到，近期指標(biāo)表明，美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)健擴(kuò)張。今年早些時(shí)候以來，勞動力市場狀況總體有所緩解，失業(yè)率有所上升但仍保持在低位。通貨膨脹率朝著美聯(lián)儲設(shè)定的2%的長期目標(biāo)取得了進(jìn)展，但“仍然有些高”。

聲明指出，實(shí)現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)大致處于平衡狀態(tài)。然而，美國經(jīng)濟(jì)前景不確定，美聯(lián)儲將繼續(xù)關(guān)注實(shí)現(xiàn)目標(biāo)過程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)。聲明重申，在考慮對聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)整時(shí)，美聯(lián)儲將仔細(xì)評估未來的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景以及風(fēng)險(xiǎn)平衡。美聯(lián)儲將繼續(xù)減持國債、機(jī)構(gòu)債券和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后的新聞發(fā)布會上表示，本次會議中對政策立場的進(jìn)一步調(diào)整將“有助于保持經(jīng)濟(jì)和勞動力市場強(qiáng)勁”。隨著時(shí)間推移，貨幣政策將朝著更加“中性的立場”邁進(jìn)。鮑威爾還回應(yīng)稱，特朗普當(dāng)選總統(tǒng)短期內(nèi)不會對美聯(lián)儲的政策決定產(chǎn)生影響。“我們不清楚這會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么影響。具體來說，這些政策是否以及在多大程度上對實(shí)現(xiàn)我們的目標(biāo)變量、最大就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定會產(chǎn)生影響，對此我們不猜測，不推測，也不假設(shè)。”

下個(gè)月，美聯(lián)儲將舉行本年度最后一次貨幣政策會議。中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員劉英在接受采訪時(shí)表示，這次鮑威爾在講話中所謂向“中性”利率邁進(jìn)的表態(tài)令人深思。按理說，美聯(lián)儲步入降息周期之后，從今年9月開始，包括11月和12月應(yīng)該都會持續(xù)降息，降息幅度在25至50個(gè)基點(diǎn)不等，全年降息100個(gè)基點(diǎn)左右，這是市場普遍的預(yù)期。但是鮑威爾這次在講話中的語態(tài)明顯發(fā)生了轉(zhuǎn)變。這種轉(zhuǎn)向主要出于幾方面考慮。美國通脹數(shù)據(jù)還面臨反彈的風(fēng)險(xiǎn)。盡管最近幾個(gè)月CPI都在2%的區(qū)間里，但是核心CPI始終在3.3%左右的水平。此外，美國10月新增就業(yè)數(shù)據(jù)陡降，失業(yè)率在4%水平上徘徊。在勞動參與率低的情況下，失業(yè)率還在反彈，說明美國經(jīng)濟(jì)并沒有進(jìn)入比較強(qiáng)勁的復(fù)蘇階段。近期美國零售巨頭接連倒閉，一年多來，美國國債長短收益率持續(xù)倒掛，這也在警示風(fēng)險(xiǎn)?；仡櫭绹^去40多年中大概6次的降息周期，其實(shí)都帶來了一些風(fēng)險(xiǎn)，股市絕大多數(shù)情況下都是走低的趨勢。如果明年特朗普上臺后真的對全球加征10%以上的關(guān)稅，對中國加征60%以上的關(guān)稅，一定會推升美國的通脹，屆時(shí)美聯(lián)儲的降息路徑一定會發(fā)生扭曲。這次鮑威爾的講話受到了特朗普勝選的影響，暫停降息也有可能，視情況而定，也不排除美聯(lián)儲加息的可能性。