11月11日，市場(chǎng)全天低開(kāi)高走，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，科創(chuàng)50指數(shù)大漲4.7%。截至收盤(pán)，滬指漲0.51%，深成指漲2.03%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.05%。

半導(dǎo)體、Sora概念、固態(tài)電池、CPO等板塊漲幅居前，海南、銀行、煤炭、食品加工等板塊跌幅居前。整體上個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超3900只個(gè)股上漲。滬深兩市全天成交額2.51萬(wàn)億，較上個(gè)交易日縮量1738億。

A股迎來(lái)本輪行情的一個(gè)“里程碑”時(shí)刻。Wind數(shù)據(jù)顯示，全A平均股價(jià)收于日內(nèi)最高價(jià)21.55元，首次實(shí)質(zhì)反包了10月8日的高點(diǎn)。日K來(lái)看，上周迄今，市場(chǎng)連續(xù)兩次出現(xiàn)“壓力位回調(diào)→次日反包”的走勢(shì)，證明本輪行情韌性十足。

今天早盤(pán)三大指數(shù)紛紛低開(kāi)，后續(xù)集體翻紅，主要得益于科技股強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，帶動(dòng)情緒回暖?？萍己突瘋侵苣┟髋瓢l(fā)酵的兩大方向，今天由前者領(lǐng)銜。上個(gè)月（10月18日）帶動(dòng)半導(dǎo)體板塊率先大漲的原因是“科學(xué)技術(shù)要打頭陣”。

截至收盤(pán)，板塊漲幅榜上“軟硬兼施”。硬的是“硬科技”和“硬件”，如先進(jìn)封裝、半導(dǎo)體、存儲(chǔ)芯片、光刻膠等。軟的則偏“軟件”“應(yīng)用”的Sora概念、智譜AI、多模態(tài)AI等。中興通訊封住漲停板，股價(jià)創(chuàng)逾1年新高。北方華創(chuàng)收漲8.7%，股價(jià)創(chuàng)歷史新高，最新市值為2592億元。盡管整體漲幅稍弱于半導(dǎo)體，光伏設(shè)備、電池等新能源方向也有表現(xiàn)。

近期“科技獨(dú)立自主”的上漲邏輯堪稱(chēng)明牌，周末發(fā)酵的消息進(jìn)一步強(qiáng)化了這一點(diǎn)。臺(tái)積電從本周一開(kāi)始暫停向AI算力芯片客戶(hù)供應(yīng)7nm工藝產(chǎn)品，但臺(tái)積電方面回應(yīng)稱(chēng)不予置評(píng)，并強(qiáng)調(diào)公司嚴(yán)格遵守所有可適用的法律和法規(guī)。

國(guó)家發(fā)改委在經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)刊文強(qiáng)調(diào)以高水平自立自強(qiáng)增強(qiáng)發(fā)展的主動(dòng)性，主張充分發(fā)揮我國(guó)社會(huì)主義制度能夠集中力量辦大事的顯著優(yōu)勢(shì)，打好關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅(jiān)戰(zhàn)。國(guó)泰君安研報(bào)指出，中國(guó)的半導(dǎo)體自主可控勢(shì)在必行。近年來(lái)國(guó)家大力支持科技產(chǎn)業(yè)，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化迎來(lái)機(jī)遇。

與硬件同行，“軟件國(guó)產(chǎn)化”也是近期關(guān)注度較高的題材。國(guó)盛證券認(rèn)為，信創(chuàng)作為投資修復(fù)領(lǐng)軍持續(xù)驗(yàn)證，訂單正在不斷落地。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，2023年中國(guó)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模在12000億元左右。

同花順數(shù)據(jù)顯示，早間化債概念一度沖高至漲2.52%，但此后持續(xù)回落，收盤(pán)僅上漲0.8%。這一板塊早在10月底就已反包10月8日陰線(xiàn)。隨著上周五盤(pán)后化債“組合拳”的消息落地，板塊內(nèi)部分先手資金選擇離場(chǎng)，也很合理。

華泰證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，每年2.8萬(wàn)億元的債務(wù)置換可能導(dǎo)致銀行年度息差下行0.9bp至2.4bp，進(jìn)而影響年度貸款增速下降0.5%至1.4%。這是近年來(lái)支持化債力度最大的一項(xiàng)措施，彰顯了監(jiān)管層解決城投風(fēng)險(xiǎn)的決心。中央對(duì)化債的支持力度加大，部分化債重點(diǎn)區(qū)域的銀行將受益于預(yù)期改善，從而驅(qū)動(dòng)估值修復(fù)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步修復(fù)和風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，銀行選股將逐步回歸基本面邏輯，優(yōu)質(zhì)銀行的估值溢價(jià)空間有望提升。江浙地區(qū)的優(yōu)質(zhì)區(qū)域行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望持續(xù)領(lǐng)先，而西部地區(qū)的戰(zhàn)略升級(jí)也有望為當(dāng)?shù)劂y行帶來(lái)新的機(jī)遇。

不少業(yè)內(nèi)人士也稱(chēng)，隨著一批指標(biāo)股創(chuàng)出歷史新高，交易量大增，后續(xù)行情將逐步轉(zhuǎn)變成機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，化債政策則會(huì)讓建筑、環(huán)保等行業(yè)有所獲益。