“特朗普交易”進(jìn)一步發(fā)酵，美元指數(shù)一度突破107關(guān)口創(chuàng)逾一年新高共和黨掌控國會助力

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2024-11-15 14:45:00 澎湃新聞

11月14日晚間，美元指數(shù)觸及107關(guān)口，最高達(dá)107.06，創(chuàng)下一年多來的新高。截至發(fā)稿時，美元指數(shù)已回吐部分漲幅，報(bào)106.78，日內(nèi)漲0.28%。

美國勞工統(tǒng)計(jì)局11月13日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月CPI同比上漲2.6%，與市場預(yù)期持平，前值為2.4%；核心CPI同比上漲3.3%，也與市場預(yù)期一致，前值為3.3%。數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場增加了對美聯(lián)儲12月降息的押注。

盡管存在降息預(yù)期，美元指數(shù)依然走強(qiáng)。共和黨贏得國會眾議院多數(shù)席位被認(rèn)為是主要原因之一。這使得共和黨掌控參眾兩院，有利于新當(dāng)選總統(tǒng)特朗普推行其政策主張。東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)白雪分析稱，共和黨掌握美國國會參眾兩院推動了市場“特朗普交易”進(jìn)一步發(fā)酵，是美元指數(shù)沖高的主要原因。

中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授王晉斌表示，盡管此輪強(qiáng)美元周期的峰值難以成為歷史第二，但其持續(xù)時間可能較長。美國通脹中樞上行將迫使美聯(lián)儲政策性利率更長時間處在限制性水平。雖然特朗普偏好低利率和弱美元，但其競選政策如減稅和加關(guān)稅在短期內(nèi)與低利率相矛盾。此外，美聯(lián)儲對略高于2%的通脹目標(biāo)容忍度提高，以及歐元、日元等經(jīng)濟(jì)體基本面不如美國樂觀，這些因素都支持美元走強(qiáng)。

短期內(nèi)，美元走勢預(yù)計(jì)仍偏強(qiáng)。特朗普的“對內(nèi)減稅，對外加關(guān)稅”組合容易提升通脹預(yù)期，使美聯(lián)儲降息步伐放緩，從而支撐美元。同時，美國經(jīng)濟(jì)基本面相對其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體更具韌性，同樣支撐美元走強(qiáng)。短期內(nèi)美債利率仍有上行壓力，加大美國與其他國家的利差，有助于美元回流，提振美元。

中金公司研報(bào)認(rèn)為，2025年美聯(lián)儲政策預(yù)期的變化將是美元匯率變動的主要影響因素，美元或?qū)⒊尸F(xiàn)先跌后漲、前低后高的走勢。新一輪降息交易可能會帶動美元較現(xiàn)有水平進(jìn)一步下行，但隨著貨幣寬松逐步并對就業(yè)和通脹有所支撐，美元利率或?qū)⒃诿髂晖硇r候見底反彈。特朗普政府的政策可能抬高美元的中樞，但不改變美元跟隨利率先下后上的路徑。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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